Útskýrt: Hvað þýðir samningur Air India fyrir ríkisstjórnina, Tata Group

Samningur með Air India: Salan á innlenda flugrekandanum undirstrikar skuldbindingu ríkisstjórnarinnar um affjárfestingu, en skilur hana eftir með verulegar skuldir. Fyrir Tatas er það tilfinningalegt - sem og langtímaviðskiptaveðmál.

Sala á Air India til einkaaðila hefur lengi verið í uppsiglingu. (Hraðmynd: Amit Chakravarty)

Á föstudaginn tilkynnti ríkisstjórnin ákvörðun sína að selja allan hlut sinn í Air India (AI) auk hlut AI í tveimur öðrum fyrirtækjum - Air India Express Ltd (AIXL) og Air India SATS Airport Services Pvt Ltd (AISATS).

Hvers vegna var Air India selt?

Sala á Air India til einkaaðila hefur lengi verið í uppsiglingu. AI var stofnað af Tata Group árið 1932, en árið 1947, þegar Indland fékk sjálfstæði, keypti ríkisstjórnin 49% hlut í AI. Árið 1953 keypti ríkið afganginn og gervigreind var þjóðnýtt.

Næstu áratugina drottnuðu flugrekandinn á indverskum himni. Hins vegar, með efnahagslegu frjálsræði og vaxandi nærveru einkaaðila, var þessum yfirráðum ógnað alvarlega. Hugmyndafræðilega líka, ríkisstjórnin sem rekur flugfélag var ekki alveg hrifin af möntrunni um frjálsræði.

Árið 2007 var AI (sem flaug millilandaflug) sameinað innlenda flugfélaginu, Indian Airlines, til að draga úr tapi. En það er merki um hversu illa rekið flugfélagið var að það hefur aldrei skilað hagnaði síðan 2007.

Reyndar, síðan 2009-10, hefur ríkisstjórnin (og óbeint skattgreiðendur) eytt yfir 1,1 lakh crore Rs til annaðhvort að bæta beint tapið eða afla lána til að gera það. Frá og með ágúst 2021 voru skuldir AI 61.562 milljónir Rs. Þar að auki, á hverjum viðbótardegi sem gervigreind er áfram starfrækt, verður ríkisstjórnin fyrir tapi upp á 20 milljónir Rs - eða Rs 7,300 milljónir á ári.

Af hverju var það ekki selt fyrr?

Fyrsta tilraunin til að minnka hlut ríkisins - affjárfestingu - var gerð árið 2001 undir þáverandi NDA ríkisstjórn. En sú tilraun - að selja 40% hlut - mistókst. Eftir því sem hagkvæmni þess að reka gervigreind versnaði með hverju árinu sem leið var öllum ljóst, þar á meðal stjórnvöldum, að fyrr eða síðar yrðu stjórnvöld að einkavæða flugfélagið.

Árið 2018, á fyrsta kjörtímabili sínu, gerði ríkisstjórn Narendra Modi aðra tilraun til að selja ríkishlutinn - að þessu sinni, 76%. En það vakti ekki einu sinni eitt svar.

Nýjasta tilraunin var hafin í janúar 2020 og þrátt fyrir að flug sé einn versti geirinn vegna heimsfaraldursins hefur ríkisstjórninni loksins tekist að ljúka sölunni.

Svo hvernig var stjórnað að þessu sinni?

Það voru tvær meginhindranir.

Ein, sú staðreynd að ríkisstjórnin hélt eftir hluta af hlut. Með öðrum orðum, svo framarlega sem ríkið hélt ákveðinni eignarhlut í gervigreind, virtust einkaaðilar ekki hafa áhuga. Það er vegna þess að hugmyndin um eignarhald ríkisins, jafnvel þótt það væri allt að 24%, fékk einkafyrirtæki til að velta því fyrir sér hvort þau hefðu það rekstrarfrelsi sem þarf til að snúa við svo þungu tapi flugfélagi. Ólíkt öllum fyrri tilraunum setti ríkisstjórnin að þessu sinni 100% af hlut sínum á sölu.

Tvö, hið hreina fjall skulda á bókum gervigreindar, svo ekki sé minnst á áframhaldandi tap. Áður fyrr bjuggust stjórnvöld við því að bjóðendur myndu taka upp ákveðna upphæð af skuldinni ásamt flugfélaginu. Sú aðferð virkaði ekki. Að þessu sinni lét stjórnvöld bjóðendur ákveða upphæð skulda sem þeir vildu taka upp. Þessir tveir þættir gerðu útslagið.

Hvaða þýðingu hefur þessi sölu?

Frá sjónarhóli ríkisstjórnarinnar eru tvær leiðir til að líta á það.

Eitt, það undirstrikar skuldbindingu forsætisráðherra Modi til að draga úr hlutverki ríkisstjórnarinnar í hagkerfinu; hann getur haldið því fram að hann hafi bjargað skattgreiðendum frá því að borga fyrir daglegt tap á gervigreind. Miðað við sögulega erfiðleika við affjárfestingu gervigreindar, eða hvers kyns affjárfestingu yfirleitt (sjá töflu), er þetta verulegur árangur.

Hins vegar, eingöngu í sambandi við peninga, hefur samningurinn ekki í för með sér eins stórt skref í átt að því að ná markmiði ríkisstjórnarinnar um affjárfestingu á yfirstandandi ári. Þar að auki, af heildarskuldum gervigreindar upp á 61.562 milljónir Rs, munu Tatas sjá um 15.300 milljónir Rs og greiða 2.700 milljónir Rs til viðbótar í reiðufé til ríkisins. Það skilar eftir 43.562 milljónir króna af skuldum. Eignirnar sem eru eftir hjá stjórnvöldum, svo sem byggingar osfrv., munu líklega skila 14.718 milljónum rúpíur. En það mun samt skilja ríkisstjórnina eftir með skuld upp á 28.844 milljónir Rs til að greiða til baka.

Þannig að það er hægt að færa rök fyrir því að ef ríkið hefði rekið gervigreind vel, hefði það getað hagnast og borgað skuldirnar - í stað þess að selja flugfélagið (sem getur hagnast) og enn sitja uppi með miklar skuldir.

Frá sjónarhóli Tatas, fyrir utan tilfinningalega þáttinn við að ná aftur stjórn á flugfélagi sem þeir stofnuðu, eru kaup gervigreindar langtíma veðmál. Gert er ráð fyrir að Tatas muni fjárfesta miklu meira en það sem þeir hafa greitt ríkinu ef þetta veðmál á að virka fyrir þá.

Fréttabréf| Smelltu til að fá bestu útskýringar dagsins í pósthólfið þitt

Deildu Með Vinum Þínum: