Útskýrt: Hvernig eru verðbólga og vextir tengdir saman?

Eins og er stendur indverski seðlabankinn frammi fyrir skrýtinni stöðu: Landsframleiðsla dregst saman þótt verðbólga sé að aukast.

Peningastefnunefnd Seðlabanka Indlands frá 4. til 6. ágúst 2020. (Hraðmynd: Pradip Das)

Seðlabanki Indlands, Seðlabanki Indlands, ákvað að halda viðmiðunarvextir hagkerfisins óbreyttir á fimmtudag. Ákvörðunin var tekin eftir þriggja daga umfjöllun peningastefnunefndar RBI.

Þegar farið var í tveggja mánaða endurskoðun peningastefnunnar þann 4. ágúst voru mismunandi væntingar frá RBI. Það var fólk sem bjóst við að RBI myndi lækka endurhverfuvextina - vextina sem RBI rukkar þegar bankakerfið tekur lán hjá því - miðað við sífellt versnandi spá um hagvöxt Indlands.

Vissulega hafa spár um vöxt vergri landsframleiðslu (VLF) Indlands verið hrundið verulega til baka síðan Covid-19 röskun skall á hagkerfinu. Sem stendur búast flestir sérfræðingar við að hagkerfið muni dragast verulega saman - um allt að 10 prósent - á yfirstandandi fjárhagsári. Það voru aðrir sem bjuggust við að RBI yrði áfram og forðast að lækka endurhverfuvexti vegna þess að smásöluverðbólga - lykilbreytan sem RBI á að miða við - hafði verið yfir þægindarammi RBI mest allt þetta almanaksár.

Að lokum kaus peningastefnunefnd RBI einróma að viðhalda óbreyttu ástandi á endurhverfum vöxtum.

Hver er tengsl vaxtar, verðbólgu og vaxta?

Í ört vaxandi hagkerfi hækka tekjur hratt og sífellt fleiri eiga peninga til að kaupa vöruna sem fyrir er. Eftir því sem fleiri og fleiri peningar elta núverandi vöruflokk hækkar verð á slíkum vörum. Með öðrum orðum, verðbólga (sem er ekkert annað en verðhækkun) eykst.

Til að halda aftur af verðbólgu, hækkar seðlabanki lands venjulega vexti í hagkerfinu. Með því hvetur það fólk til að eyða minna og spara meira því sparnaður verður arðbærari eftir því sem vextir hækka. Eftir því sem fleiri og fleiri kjósa að spara, sogast peningar út af markaðnum og verðbólga í hófi.

Útskýrt: Tvær ástæður fyrir því að RBI lækkaði ekki vexti, þvert á væntingar

Hvað gerist þegar vaxtarhraði minnkar eða dregst saman?

Þegar vöxtur dregst saman, eins og er að gerast á yfirstandandi fjárhagsári, eða þegar vaxtarhraði hans minnkar, eins og átti sér stað allt árið 2019, þá verða tekjur fólks venjulega einnig fyrir barðinu á því. Þess vegna eru sífellt minni peningar að elta sama magn af vörum. Þetta leiðir til þess að annaðhvort minnkar verðbólgan (þ.e. verð vex um 1% í stað 5%; einnig kallað verðhjöðnun) eða hún dregst í raun saman (einnig kallað verðhjöðnun; það er, verð lækkar um 1% í stað þess að vaxa um 5%) .

Við slíkar aðstæður ýtir seðlabanki niður vöxtum til að hvetja til eyðslu og með þeim hætti efla atvinnustarfsemi í hagkerfinu. Lægri vextir gefa til kynna að það sé minna arðbært að geyma peningana sína í banka eða álíka sparnaðartæki. Fyrir vikið koma sífellt meiri peningar inn á markaðinn og ýta þannig undir vöxt og verðbólgu.

Express útskýrter núna áTelegram. Smellur hér til að taka þátt í rásinni okkar (@ieexplained) og vertu uppfærður með það nýjasta

Hvers vegna hefur RBI ekki hækkað vexti þegar smásöluverðbólga hefur verið yfir þægindarammanum 2 til 6% mestan hluta ársins?

RBI stendur frammi fyrir undarlegri stöðu um þessar mundir: Landsframleiðsla dregst saman jafnvel þegar verðbólga er að aukast. Þetta gerist vegna þess að heimsfaraldurinn hefur dregið úr eftirspurn annars vegar og truflað framboð hins vegar. Þess vegna er hvort tveggja að gerast - minnkandi hagvöxtur og vaxandi verðbólga.

Það er rétt að til að halda aftur af verðbólgu ætti RBI að hækka vexti. Og undir venjulegum kringumstæðum hefði það einmitt gert það. En að hækka vexti á þessu stigi væri skelfilegt fyrir hagvöxt Indlands.

Hins vegar hefði RBI ekki getað lækkað vextina eins vel vegna þess að verðbólga hefur verið yfir 6% mörkunum alla mánuðina árið 2020 fyrir utan mars. Ef RBI lækkar vextina gæti það verið að kynda undir smásöluverðbólgu enn frekar. Það verður að muna að verðbólga bitnar verst á fátækum.

Svo, RBI hefur valið að gera það sem margir bjuggust við að gera: vera kyrr og bíða í nokkra mánuði í viðbót til að komast að því hvernig vöxtur og verðbólga mótast.

Það þarf að hringja í október þegar peningastefnunefndin kemur saman aftur til að stilla peningastefnuna.

Ekki missa af frá Explained | Hver er mítlaberandi vírusinn sem dreifist í Kína

Deildu Með Vinum Þínum: