ÚtskýrðuTala: Er Indland að gefa rangt fram/mislesa hagvöxt sinn?

Vaxtarhraði landsframleiðslu Indlands: Dómnefndin er enn í skoðun hvort lönd eins og Indland ættu að skipta út núverandi aðferð á milli ára til að reikna út hagvöxt með formúlunni ársfjórðungs á ársfjórðungi.

Söluaðilar selja ávexti og grænmeti við hlið vörubíla á Burrabazar svæðinu í Kolkata

Kæru lesendur,

Undanfarin ár hefur landsframleiðsla Indlands (eða verg landsframleiðsla) og vöxtur hennar orðið mjög umdeild viðfangsefni.

Að hluta til hefur þetta að gera með vaxandi gremju gegn hugmyndinni um þjóðarframleiðslu.

Eins og mörg ykkar vita er árleg landsframleiðsla hagkerfis heildarpeningaverðmæti allra endanlegrar (ekki millistigs) vöru og þjónustu sem framleidd er innan landfræðilegra marka á einu ári.

Það má færa rök fyrir því - og alveg réttilega - að landsframleiðsla kortleggi í raun ekki velferð íbúa. Það er alveg mögulegt - og er oft mjög líklegt - að jafnvel þegar heildar landsframleiðsla eykst, aukist efnahagslegur ójöfnuður líka, sem ýtir undir óánægju.

Fréttabréf| Smelltu til að fá bestu útskýringar dagsins í pósthólfið þitt

En jafnvel meðal þeirra sem hafna ekki nákvæmlega notkun landsframleiðslu til að kortleggja frammistöðu hagkerfis, er mikill ágreiningur.

Flestar þeirra hafa haft að gera með hvernig landsframleiðsla er reiknuð út. Til dæmis, árið 2015, þegar aðalhagstofa Indlands (CSO) kynnti nýja landsframleiðsluröð, hóf hún röð af ágreiningi sem við skýrðum hér .

En jafnvel innan hóps hagfræðinga sem samþykkti nýju seríuna var ágreiningur. Þökk sé endurteknum og umtalsverðum endurskoðunum á gögnum um landsframleiðslu hafa nokkrir hagfræðingar gert það efast um opinber gögn um landsframleiðslu .

Nú er komin ný viðbót við fyrirliggjandi kvörtunarlista. Þessi snýr að því hvernig við reiknum út vaxtarhraða landsframleiðslu - það snertir ekki útreikning á heildarstigi landsframleiðslu í sjálfu sér.

Í álitsgrein hans í Indian Express, dagsett 8. mars , Jahangir Aziz, sem er aðalhagfræðingur nýmarkaðsmarkaða hjá J P Morgan, hefur haldið því fram að hvernig Indland reiknar út hagvaxtarhraða dragi upp ranga eða villandi mynd af núverandi stöðu hagvaxtar.

Hvað er málið?

Eins og staðan er á Indlandi, þegar við segjum að indverska hagkerfið hafi vaxið um 10 prósent á tilteknum ársfjórðungi (þ.e. þriggja mánaða tímabil), þá þýðir það í rauninni að heildar landsframleiðsla landsins á þeim ársfjórðungi var 10 prósent. sent meira en heildarframleiðsla landsframleiðslu á sama ársfjórðungi fyrir ári síðan.

Á sama hátt, þegar við segjum að hagkerfið hafi dregist saman um 8 prósent á þessu ári, er átt við að heildarframleiðsla hagkerfisins (eins og hún er reiknuð með landsframleiðslu) sé 8 prósent minni en heildarframleiðsla hagkerfisins árið á undan.

Þetta er kallað ár frá ári (YoY) aðferð til að komast að vaxtarhraða.

En þetta er ekki eina leiðin til að ná vaxtarhraða. Maður hefði getað borið saman landsframleiðslu ársfjórðungs á ársfjórðungi (QoQ) - það er að bera saman landsframleiðslu á yfirstandandi ársfjórðungi við landsframleiðslu á fyrri ársfjórðungi. Fyrir það efni, fræðilega séð, ef gögnin væru tiltæk, væri hægt að reikna út vaxtarhraða mánaðarlega (MoM) eða jafnvel viku á viku.

Í augnablikinu er Y-o-Y aðferðin leiðandi og sér um árstíðabundnar breytingar. Til dæmis, ef landbúnaðarframleiðsla er venjulega lítil í apríl-maí-júní ársfjórðungi (vegna þess að það rignir ekki eins mikið á þessu tímabili) og venjulega mikil í júlí-ágúst-september ársfjórðungi, þá er lítið gildi í því að bera saman bújörð. vöxtur framleiðni milli þessara tveggja ársfjórðunga. Að gera það mun bara kasta upp miklum sveiflum án þess að bæta við raunverulegri innsýn.

En að bera saman framleiðslu á búskapnum á sama tíma - það er júlí til september yfirstandandi ár og júlí til september á síðasta ári - gefur sterkari og sanngjarnari vaxtarhraða. Þetta er svipaður samanburður, þökk sé líkindum í veðri og búskaparskilyrðum. Sömu rök um árstíðarsveiflu eiga einnig við um aðrar atvinnugreinar og því er skynsamlegt að nota aðferðina á milli ára til að komast að vaxtarhraðanum.

En Aziz hefur haldið því fram að það séu til mjög vel þekktar tölfræðilegar aðferðir til að fjarlægja áhrif árstíðabundins árstíðar frá ársfjórðungslegum gögnum. Hann hefur haldið því fram að þegar gögnin hafa verið gerð árstíðarbundin sýni vaxtarhraðinn sem fæst með því að nota QoQ aðferðina mun nákvæmari mynd af hagvextinum. Það er af þessari ástæðu, heldur hann því fram, að önnur stór hagkerfi tilkynna um vöxt QoQ.

Hversu mikill er munurinn á vaxtarhraða landsframleiðslu á sama tíma og QoQ í tilviki Indlands?

Grafið til hliðar gefur innsýn. Tíminn samsvarar síðustu fjórum ársfjórðungum sem við höfum nýjustu gögnin fyrir. Þetta nær yfir fjóra ársfjórðunga almanaksársins 2020.

Hagvöxtur á Indlandi: Stefnir upp eða niður?

Þó að það sé ljóst að sama hvernig menn reikna, hrundi hagvöxtur á fjórðungnum apríl-maí-júní árið 2020.

En, eins og grafið sýnir, fer sagan í hnút strax eftir það.

YoY aðferðin sem við notum á Indlandi sýnir að hagvöxtur batnar jafnt og þétt næstu tvo ársfjórðunga. QoQ aðferðin, sem Aziz er hlynnt, bendir til þess að hagvöxtur hafi batnað verulega á Q2FY21 en hefur tapað dampi síðan þá.

Þetta snýst ekki bara um að þræta yfir fyrri vexti. Það fer eftir því hvaða vaxtarhraða maður notar, viðbrögð stefnunnar gætu verið allt önnur.

Aziz hefur áhyggjur af því að ársfjórðungstölur milli ára muni halda áfram að hækka og gefa falska trygging fyrir styrkjandi bata þegar í raun og veru myndi tekjur hækka aðeins á hraða.

Þess vegna heldur hann því fram að Indland verði að breytast frá YoY til QoQ aðferð til að reikna út hagvöxt.

Svo hvers vegna leyfir Indland þessa augljósu rangfærslu að halda áfram?

N R Bhanumurthy, varakanslari Bengaluru Dr B.R. Ambedkar School of Economics (BASE), mótmælir fullyrðingum um að QoQ aðferðin sé betri en YoY aðferðin fyrir Indland.

Þetta er ekki ný umræða, segir hann. Ég man að það var svipað umræða fyrir áratug síðan.

Bhanumurthy segir að stöðug hagkerfi eins og Bandaríkin noti QoQ aðferðina og veiti það sem kallað er árstíðaleiðrétt árstíðargengi. [Til að fá árlegt hlutfall úr ársfjórðungslegum vaxtargögnum þarf að margfalda með fjórum; til að fá það úr mánaðarlegum vaxtargögnum þarf að margfalda með 12].

En YoY aðferðin er betri fyrir Indland - sérstaklega þegar það er mikill „hávaði“ á milli ársfjórðunga, sagði Bhanumurthy.

Það sem hann vísar til sem hávaða eða stöðugleika er í meginatriðum ákveðið árstíðabundið. Til dæmis, í Bandaríkjunum er hátíðartímabilið - segjum jólin - fyrirfram skilgreint en á Indlandi eru hátíðirnar ekki á sama degi eða jafnvel sama mánuði á hverju ári. Sem slíkur hefur vaxtarhraði mismunandi hagstærða tilhneigingu til að sveiflast mun meira á Indlandi.

Áður höfum við skoðað vaxtarhraða (í stað þess að vera á milli ára) vísitölu iðnaðarframleiðslu milli mánaða og komist að því að einn mánuð myndi hann vaxa um yfir 90 prósent og strax í næsta mánuði myndi hann dragast saman. segir.

Aðalatriðið er að slíkar miklar sveiflur eins og raun ber vitni á Indlandi hafa tilhneigingu til að grafa undan allri nákvæmri greiningu. Oftar en ekki byggist þjóðhagsstefnumótun á hagvaxtarsveiflum til meðallangs til langs tíma frekar en skammtímasveiflum. YoY aðferðin hentar betur til að koma auga á slík hringrásarmynstur, heldur Bhanumurthy fram.

Hver er niðurstaðan?

Eins og sést hér að ofan er útreikningur á vaxtarhraða flókið mál og getur breytt stefnuráðgjöfinni verulega. Þetta á frekar við um hagkerfi eins og Indland sem hafa tilhneigingu til að vaxa í áföllum og sérstaklega í kreppu.

En það er af þessum ástæðum sem, strax í júní 2020, ExplainSpeaking hafði gert lesendum viðvart að á tímum alvarlegra efnahagsáfalla sé mikilvægt að horfa til heildarstigs landsframleiðslu í stað hagvaxtar.

Við höfðum líka útskýrt hvernig hagvöxtur Indlands og aðrar breytur voru nú þegar frekar blóðleysi að fara inn í Covid heimsfaraldurinn og hvernig þetta þýddi að hraði efnahagsbata út úr þessari kreppu er ólíklegt að vera fljótur .

Gættu þín,

Udit

Deildu Með Vinum Þínum: