Leiðir og leiðir: hvað er það og hversu langt mun slökun á takmörkunum hjálpa?
Glugginn Ways and Means Advances (WMA) er aðeins ætlaður til að koma í veg fyrir tímabundið misræmi í sjóðstreymi kvittana og greiðslna.
RBI hefur einnig sagt að bankinn gæti leyft greiðslu til innstæðueigenda sinna upphæð umfram Rs 50,000 til að mæta ófyrirséðum útgjöldum - læknismeðferð, æðri menntun innstæðueigenda eða hjónaband eða aðrar athafnir. Seðlabanki Indlands (RBI), á föstudaginn, tilkynnti 60% hækkun á Ways and Means Advances (WMA) takmörkum ríkisstjórna umfram það sem þau voru 31. mars, með það fyrir augum að gera þeim kleift að ráðast í innilokun og mótvægisaðgerðir vegna COVID-19 og skipuleggja betur markaðslán sín.
Hvað nákvæmlega er Ways and Means Advances (WMA)?
Einfaldlega sagt, það er aðstaða fyrir bæði miðstöðina og ríki að taka lán frá RBI. Þessum lántökum er eingöngu ætlað að hjálpa þeim að koma í veg fyrir tímabundið misræmi í sjóðstreymi tekna og útgjalda. Í þeim skilningi eru þau ekki uppspretta fjármögnunar í sjálfu sér. Section 17(5) of the RBI Act, 1934 veitir seðlabankanum heimild til að lána miðstöðinni og ríkisstjórnum ríkisins með fyrirvara um að þau séu endurgreidd eigi síðar en þremur mánuðum frá þeim degi sem fyrirframgreiðslan er gerð.
Hvað kostar RBI fyrir þessar framfarir?
Vextir á WMA eru endurhverfuvextir RBI, sem eru í grundvallaratriðum vextirnir sem þeir lána banka til skamms tíma peninga. Það hlutfall er nú 4,4%. Ríkisstjórnum er hins vegar heimilt að draga fjárhæðir umfram heimildir WMA. Vextir af slíkum yfirdráttarlánum eru 2 prósentum yfir endurhverfum vöxtum sem nú eru 6,4%. Ennfremur getur ekkert ríki rekið yfirdrátt hjá RBI í meira en ákveðið tímabil.
Hver eru núverandi mörk WMA og yfirdráttarskilyrði?
Fyrir miðstöðina hafa WMA takmörkin á fyrri hluta 2020-21 (apríl-september) verið ákveðin við Rs 120,000 milljónir. Þetta er 60% hærra en 75.000 milljóna Rs mörkin fyrir sama tímabil 2019-20. Hámarkið fyrir seinni hluta síðasta ríkisfjármála (október-mars) var 35.000 milljónir Rs. Fyrir ríkin voru heildarmörk WMA Rs 32.225 crore til 31. mars 2020. Þann 1. apríl tilkynnti RBI um 30% hækkun á þessum mörkum, sem hefur nú verið hækkuð í 60% og færir það í Rs 51.560 crore. Hærri mörkin gilda til 30. september. Seðlabankinn framlengdi einnig þann 7. apríl tímabilið sem ríki getur verið í yfirdráttarláni úr 14 í 21 samfelldan virkan dag og úr 36 í 50 virka daga á fjórðungi.
Smelltu til að stækka Hvers vegna hafa allar þessar tilslakanir verið gerðar?
Ástæðan er einföld. Ríkisfjármálin eru í rugli í dag. Lokunin hefur leitt til þess að tekjur hafa þornað upp og það eru ríkin sem finna í raun fyrir hitanum. Þar sem atvinnustarfsemi er nánast kyrrstæð, koma varla peningar inn frá skattaafsláttum, olíuvörum, áfengi, vélknúnum ökutækjum, stimpilgjöldum eða skráningargjaldi. Á sama tíma standa ríkin einnig fyrir megninu af útgjöldum á vettvangi til að berjast gegn nýju kransæðaveirunni. Þetta nær ekki aðeins til kaupa á prófunarsettum, persónulegum hlífðarbúnaði og öndunarvélum eða dreifingu heilbrigðis- og lögreglustarfsmanna, heldur jafnvel til að útvega mat, skjól og aðrar hjálparaðgerðir til þeirra sem verst urðu fyrir barðinu á lokuninni.
Í atburðarás þar sem útgjöld þeirra eru raunveruleg, hækkandi og ekki er hægt að fresta, jafnvel þar sem tekjur eru að hrynja og óvissar, standa ríkin frammi fyrir áður óþekktu peningakreppu. Flestir þeirra hafa gripið til þess ráðs að draga úr útgjöldum annarra deilda til að mæta þörfum COVID-19, þar sem sumir hafa jafnvel fresta eða lækka laun starfsmanna. En allar þessar ráðstafanir hafa í raun ekki tekið á undirliggjandi vandamáli lausafjár og sjóðstreymis misræmis.
Geta þeir ekki tekið lán á markaðnum?
Fjárhagsstaða ríkja var ótrygg jafnvel fyrir lokunina. Vergur halli á ríkisfjármálum 22 ríkja, samkvæmt nýjustu tiltæku gögnum, hækkaði úr 2,4% af vergri landsframleiðslu þeirra á árunum 2018-19 í 2,9% á árunum 2019-20, en samsvarandi tekjuhalli hækkaði einnig úr 0,1%. í 0,7%. Þar að auki jukust brúttó lántökur hins opinbera úr 10,49,323 milljónum Rs (Miðstöð: 571,000 milljónir Rs, Ríki: 478,323 milljónir Rs) á árunum 2018-19 í 13,44,521 milljónir Rs (71.000 milljónir Rs, 50.000 Rs. árin 2019-20.
Miðað við núverandi þrýsting á tekjur sem og útgjöld - svo ekki sé talað um óvissu um dýpt, útbreiðslu og lengd COVID-19 faraldursins, eins og Shaktikanta Das, ríkisstjóri RBI, orðar það - eru þessar tölur líklegar til að sýna frekari versnun á árunum 2020-21.
Express útskýrter núna áTelegram. Smellur hér til að taka þátt í rásinni okkar (@ieexplained) og vertu uppfærður með það nýjasta
Skortur á skýrleika um hversu mikið ríkin (og jafnvel miðstöðin) þyrftu á endanum að taka lán kemur fram í ávöxtunarkröfu skuldabréfa. Frá 9. mars hefur vegin meðalávöxtun (vextir) á uppboðum á ríkisverðbréfum til 10 ára hækkað úr 6,86% í 7,57%. Ávöxtunarkrafa á 10 ára ríkisskuldabréfum á Indlandi hefur líka hækkað úr 6,07% í næstum 6,5% á þessu tímabili. Þetta þrátt fyrir að RBI hafi lækkað endurhverfuvexti sína úr 5,15% í 4,4% (sjá mynd).
RBI seðlabankastjóri Shaktikanta Das hélt blaðamannafund á föstudag innan um kórónuveiruna. (Hraðmynd: Nirmal Harindran) Svo, mun hækkun á WMA takmörkunum hjálpa?
WMA glugginn, eins og áður hefur verið bent á, er aðeins ætlaður til að koma í veg fyrir tímabundið misræmi í sjóðstreymi kvittana og greiðslna. Miðað við líkurnar á því að heildarlán ríkisins fari yfir Rs 20 lakh crore - íhaldssamt vanmat - gæti WMA takmörk upp á Rs 120,000 crore fyrir miðstöðina og Rs 51,560 crore fyrir ríki reynst algerlega ófullnægjandi.
Á einhverjum tímapunkti gæti miðstöðin, að minnsta kosti, þurft að beita 5(3) kafla laga um ríkisfjármálaábyrgð og fjárlagastjórnun, 2003. Þetta yfirgripsmikla ákvæði í lögunum – sem annars útilokar RBI frá lánveitingum til ríkisins, nema t.d. mæta tímabundnu ósamræmi í sjóðstreymi – gerir seðlabankanum kleift að gerast áskrifandi að aðalútgáfum ríkisverðbréfa á mjög tilgreindum forsendum. Þau ná meðal annars til stríðsátaka og þjóðarhörmungar. Burtséð frá tekjuöflun halla – sem er það sem þetta ákvæði felur í raun í sér – gæti RBI, á komandi degi, einnig þurft að taka að sér aukin kaup og sölu á eftirmarkaði á ríkisverðbréfum ríkis og ríkis.
Ekki missa af þessum greinum um Coronavirus frá Útskýrt kafla:
‣ Hvernig kransæðavírus ræðst skref fyrir skref
‣ Gríma eða engin gríma? Hvers vegna leiðsögnin hefur verið að breytast
‣ Fyrir utan andlitshlíf, ætti ég að vera með hanska þegar ég fer utandyra?
‣ Hvernig Agra, Bhilwara og Pathanamthitta Covid-19 innilokunarlíkönin eru mismunandi
‣ Getur kransæðavírus skaðað heilann þinn?
Deildu Með Vinum Þínum:
