Sensex @50.000: Hvers vegna er það að gerast og hvað næst fyrir fjárfesta?

Stöðugt nautaupphlaup á hlutabréfamörkuðum hefur tekið viðmiðið yfir tímamótin 50.000. En nokkrar spurningar vökva yfir sjóndeildarhring markaðarins: Er rallið fyrir alvöru? Hvers vegna er það að gerast? Mun nautahlaupið halda áfram?

BSE Sensex braut 50.000 mörkin í fyrsta skipti þann 21. janúar 2021. (Hraðmynd: Ganesh Shirsekar)

Hvernig hefur Sensex hreyfst og breyst með tímanum?

Fyrsta hlutabréfavísitalan í landinu, sem var hleypt af stokkunum 2. janúar 1986 (grunnár: 1978-79 = 100), hefur hækkað úr 124 í apríl 1979 í 50.000 í dag, sem er samsettur árlegur vöxtur upp á 15,9% á 42 árum. Frá 1990, þegar það fór í 1.000, er CAGR S&P BSE Sensex 13,5%.

Fyrir þrjátíu og fimm árum voru engin upplýsingatæknifyrirtæki og bankahlutabréf í viðmiðunarvísitölunni; það á nú 9 hlutabréf frá banka- og fjármálafyrirtækjum og 4 upplýsingatæknifyrirtæki. Aðeins fimm fyrirtæki sem voru upphaflega hluti af vísitölunni halda sæti sínu - Reliance Industries, HUL, ITC, L&T og M&M.

Hvað er á bak við óhindrað hækkun markaðarins?

Stöðug hækkunin sem kom í kjölfar hrunsins af völdum Covid-19 heimsfaraldursins í febrúar og mars 2020 var knúin áfram af erlendum eignasafnsfjárfestum (FPIs); síðan 1. apríl 2020 hefur innstreymi slegið met 2,41 lakh crore Rs. Kerfið er laust við lausafjárstöðu, sem er ein ástæðan fyrir stanslausri aukningu.

Nýjasta hækkunin sem hefur ýtt Sensex yfir 50.000 er fyrst og fremst vegna hnökralausra valdaskipta í Bandaríkjunum eftir banvæna umsátrinu um höfuðborgina 6. janúar. Þegar Joe Biden forseti bauð von - lofaði að taka alla Bandaríkjamenn með og gaf í skyn að bæta samskipti við umheiminn - var markaðsviðhorfum aflétt. Fyrirhuguð 1,9 trilljón dollara hvati Biden mun líklega halda alþjóðlegum mörkuðum á hækkuðu stigi í bili.

Sérfræðingar búast við samsetningu mikils innflæðis fjármagns, lágra vaxta, grennri efnahagsreiknings fyrirtækja og ráðstafana sem stjórnvöld hafa tekið til að hraða efnahagsbata á Indlandi. Búist er við að landsframleiðsla, sem dróst saman um 23,9% á júnífjórðungnum, hækki um 0,1% á desemberfjórðungnum. Á fyrri hluta 2021-2022 mun hagkerfið vaxa um 14,2%, samkvæmt rannsókn Seðlabanka Indlands. Burtséð frá öflugu innstreymi FPI, hefur stór ástæða hækkunarinnar verið glæsileg afkoma fyrirtækja á öðrum og þriðja ársfjórðungi.

Í kauphöllinni í Bombay 21. janúar 2021. (Hraðmynd: Ganesh Shirsekar)

Er fylkingin víðtæk, eða takmörkuð við aðeins nokkur hlutabréf?

Sensex, sem lækkaði um 36% á milli febrúar og 23. mars 2020 - þegar því var lokað í 25.981 - hefur hækkað um 68% síðan 1. apríl. Á fimmtudaginn náði það hámarki allra tíma, 50.184, áður en það dróst aftur til að loka í 49.624 . Þó að þetta hafi verið ávinningurinn fyrir 30 hlutabréfavísitöluna á kúariðu, hafa breiðari markaðir líka verið hluti af aukningunni.

Á sama tímabili hefur kúariðuvísitalan hækkað um rúmlega 80% og lítil vísitala um rúm 95%. Næstum allar helstu atvinnugreinar hafa tekið þátt í rallinu - bílavísitalan hefur hækkað um 117%; og málm- og upplýsingatæknivísitölur hafa hækkað um 110% og 105% í sömu röð. Tækni-, fjárfestingarvöru- og heilbrigðis-, banka- og varanlegar vísitölur hafa hækkað um rúmlega 60%; olíu- og gasvísitalan um 47%; og fjarskiptavísitölur og FMCG um 46% og 24% í sömu röð.

Á þessum tímapunkti, er bjartsýni um framtíðina?

Það ríkir bjartsýni af ýmsum ástæðum. Mikill samdráttur í Covid-19 tölum og upphaf fjöldabólusetningar hafa vakið vonir um eðlileg hagkerfið og sterk framkoma fyrirtækja á þriðja ársfjórðungi hefur verið jákvætt merki.

Með aukinni eftirspurn eftir stáli, sementi og fasteignum, sem og í neyslu, búast sérfræðingar við að fjárfestingar fyrirtækja muni hefjast að nýju eftir 12 mánuði.

Þó að líklegt sé að lágvaxtasviðsmyndin haldi áfram í einhvern tíma, bæði á innlendum og alþjóðlegum vettvangi, er talað um hvata í ríkisfjármálum í fjárlögum 1. febrúar, sem gæti veitt hagkerfinu og mörkuðum fyllingu. Margir líta á fjárlagaáætlunina sem tækifæri fyrir ríkisstjórnina til að sýna fram á stefnuskrá sína fyrir umbætur og vöxt hagkerfisins í framtíðinni.

Að lokum hafa róandi orð Biden forseta við embættistöku hans vakið von um framför í alþjóðlegu viðskiptaumhverfi og endurreisn trausts og betri viðskiptatengsl milli landa.

Frá 40.000 í 50.000 á einu og hálfu ári

Þýðir þetta að markaðurinn muni halda áfram að hækka?

Eins og staðan er núna virðast nautin dugleg – og ef undan er skilið tímabundnar straumhvörf eru markaðir líklegir til að halda sér á hækkuðu stigi og hækka enn frekar. Þó að umskiptin í Bandaríkjunum séu hughreystandi fyrir markaði, er búist við auknu áreiti, sem líklegt er að sum þeirra rati inn á indverska hlutabréfamarkaði. Það er von um að það versta í heimsfaraldri sé lokið og að hröð bólusetning muni vekja traust og skilgreina hraða bata í hagkerfinu.

Indverska hækkunin hefur verið knúin áfram af mikilli lausafjárstöðu á alþjóðlegum mörkuðum og búist er við að FPIs muni koma með meira fé í indversk hlutabréf á komandi fjárhagsári þar sem alþjóðlegir vextir eru enn lágir og efnahagsleg grundvallaratriði Indlands gera landið að aðlaðandi fjárfestingarstað.

Sensex hefur hækkað um 68% síðan 1. apríl. (Express Photo: Ganesh Shirsekar)

Eru einhverjar áhyggjur og ástæða til að fara varlega?

Þó að fjárfestar vilji að hækkunin haldi áfram, vita þeir að markaðir eiga viðskipti á dýru svæði og skammtur af neikvæðum fréttum gæti bara dregið kveikjuna fyrir leiðréttingu. Bóluefni hafa verið frábærar fréttir fyrir markaði síðan í nóvember 2020, en nokkrar áhyggjur eru enn vegna nýrra stökkbreyttra stofna veirunnar og virkni bóluefna gegn þeim.

Margir telja að lengd áreitisprógrammsins muni skipta höfuðmáli. Ef seðlabankarnir ákveða að draga úr tappanum fyrr en búist var við, gætu markaðir séð leiðréttingu þar sem hagkerfi þurfa að komast aftur á réttan kjöl áður en áreiti er snúið til baka.

Eins og er, ýtir lausafjárstaða upp markaðinn. Þegar lausafjárkraninn lokar gæti verið einhver leiðrétting. RBI getur ekki haldið áfram að dæla lausafé inn í kerfið þar sem það mun ýta undir verðbólgu. Sumir markaðsmenn telja líka að grundvallaratriði séu hunsuð. Smásölufjárfestar ættu ekki í blindni að setja peninga í hlutabréf. Smásölufjárfestar hafa brennt fingurna nokkrum sinnum í fortíðinni, sagði gamalt verðbréfamiðlari Pawan Dharnidharka.

Þátturinn um innifalið hefur verið merktur. Lítil fyrirtæki og einstaklingar neðst í pýramídanum urðu verst fyrir barðinu á heimsfaraldrinum, en batinn hingað til er að mestu leyti takmarkaður við stór og meðalstór fyrirtæki. Ríkisfjármálastuðningur verður að sjá um þetta, því ef vöxtur er ekki innifalinn mun hann ekki vera sjálfbær til lengri tíma litið, sagði forstjóri leiðandi verðbréfasjóðs.

Sérfræðingar segja að aukin verðbólga, aðhald peningastefnunnar og hækkun vaxta muni einnig skipta sköpum fyrir markaði. Ef Bandaríkin ákveða að hækka vexti munu peningar byrja að streyma til baka frá hlutabréfum á nýmarkaðsmarkaði til bandarískra ríkissjóða og það getur leitt til leiðréttingar.

Fjárfestar ættu ekki að hrífast af vellíðan þessa nautahlaups. Á háu stigi eru markaðir viðkvæmir fyrir leiðréttingum, sagði V K Vijayakumar, yfirmaður fjárfestingarráðgjafa hjá Geojit Financial Services.

Heimild: kúariða

Ættirðu að bóka einhvern hagnað núna?

Það mun ekki vera slæm hugmynd að bóka hagnað af fjárfestingum sem hafa náð markvissum vexti og fyrir fjárfesta sem þurfa að fara í eignaúthlutun. Hins vegar verður að vera skýrt með nýja fjárfestingaráfangastaðinn, þar sem bókunarhagnaður til að endurfjárfesta þegar markaðir falla, gæti ekki farið eins og búist var við.

Það verður alltaf að hafa í huga að þó að fjárfestingar eigi að fara fram með reglulegum og öguðum hætti þarf að skipuleggja og framkvæma innlausn eða hagnaðarbókun þegar markaðir eru í hámarki eða þegar væntanlegur hagnaður hefur náðst. Sérfræðingar segja að betra sé að draga sig út úr einstökum hlutabréfafjárfestingum og leyfa verðbréfasjóðunum að spila út vegna þess að fjárfestingar verðbréfasjóða eru fjölbreyttar og áhættuminni.

Deildu Með Vinum Þínum: