Útskýrt: Hvað skýrir verð á hráolíu sem fer niður fyrir $0 markið
Hráolíuverð: Það fyrsta sem þarf að skilja er að jafnvel áður en Covid-19 olli alþjóðlegri lokun, hafði hráolíuverð farið lækkandi undanfarna mánuði.
Á þessu verði væri seljandinn að borga kaupanda hráolíu fyrir hverja tunnu sem keypt er. (Heimild: Bloomberg) Bandarískir olíumarkaðir sköpuðu sögu á mánudaginn þegar verð á West Texas Intermediate (WTI), bestu gæðum hráolíu í heimi, lækkaði í mínus 40,32 dali tunnan í New York. Þetta er ekki aðeins lægsta hráolíuverð sem vitað hefur verið um - samkvæmt Bloomberg var það lægsta strax eftir síðari heimsstyrjöldina - heldur einnig langt undir núllmarkinu.
Á þessu verði myndi seljandinn borga kaupanda hráolíu fyrir hverja tunnu sem keypt er.
Lestu þessa sögu í Bangla, Tamil
En hvernig má það vera? Hvernig fór verð niður fyrir núll í upphafi? Hvers vegna myndu þeir falla úr class="bb-article-excerpt full-article">
Hráolíuverð: Það fyrsta sem þarf að skilja er að jafnvel áður en Covid-19 olli alþjóðlegri lokun, hafði hráolíuverð farið lækkandi undanfarna mánuði.
Á þessu verði væri seljandinn að borga kaupanda hráolíu fyrir hverja tunnu sem keypt er. (Heimild: Bloomberg) Bandarískir olíumarkaðir sköpuðu sögu á mánudaginn þegar verð á West Texas Intermediate (WTI), bestu gæðum hráolíu í heimi, lækkaði í mínus 40,32 dali tunnan í New York. Þetta er ekki aðeins lægsta hráolíuverð sem vitað hefur verið um - samkvæmt Bloomberg var það lægsta strax eftir síðari heimsstyrjöldina - heldur einnig langt undir núllmarkinu.
Á þessu verði myndi seljandinn borga kaupanda hráolíu $40 fyrir hverja tunnu sem keypt er.
Lestu þessa sögu í Bangla, Tamil
En hvernig má það vera? Hvernig fór verð niður fyrir núll í upphafi? Hvers vegna myndu þeir falla úr $0 í -$5 í -$10 og svo framvegis alla leið í -$40 á tunnu? Vissulega, sama hvernig það lítur út, þá er þetta ekki órökrétt niðurstaða.
Samhengið
Það fyrsta sem þarf að skilja er að jafnvel áður en Covid-19 olli alþjóðlegri lokun, hafði hráolíuverð farið lækkandi undanfarna mánuði. Þeir voru nær 60 dali tunnan í byrjun árs 2020 og í lok mars voru þær nær 20 dali tunnan.
Ástæðan var beinlínis. Verð á vöru lækkar þegar framboð er meira en eftirspurn. Olíumarkaðir, á heimsvísu og meira í Bandaríkjunum, standa frammi að miklu leyti fyrir gríðarlegu magni.
Sögulega séð, samtök olíuútflutningsríkja (OPEC), undir forystu Sádi-Arabíu, sem er stærsti útflytjandi á hráolíu í heiminum (flytur einn út 10% af alþjóðlegri eftirspurn), starfaði sem kartel og lagfærði verð í hagstæðu bandi. Það gæti lækkað verð með því að auka olíuframleiðslu og hækkað verð með því að draga úr framleiðslu.
Undanfarið hefur OPEC unnið með Rússlandi, sem OPEC+, til að festa alþjóðlegt verð og framboð.
Það verður að skilja að það er erfið ákvörðun að draga úr framleiðslu eða leggja algjörlega niður olíulind því að endurræsa hana er bæði kostnaðarsamt og fyrirferðarmikið. Þar að auki, ef eitt land dregur úr framleiðslu, er hætta á að það tapi markaðshlutdeild ef önnur fylgja ekki í kjölfarið.
Verðlagning á olíu á heimsvísu er alls ekki dæmi um vel starfhæfan samkeppnismarkað. Reyndar er óaðfinnanlegur rekstur mjög háður því að olíuútflytjendur starfa í sameiningu.
Lestu líka | Hvernig COVID-19 skaðar gengi rúpíunnar við aðra gjaldmiðla
Upphaf vandræða
En í byrjun mars lauk þessu ánægjulega samkomulagi þar sem Sádi-Arabía og Rússland voru ósammála um framleiðsluskerðinguna sem þarf til að halda verði stöðugu. Afleiðingin var sú að olíuútflutningslönd, undir forystu Sádi-Arabíu, byrjuðu að undirbjóða hvert annað í verði en héldu áfram að framleiða sama magn af olíu.
Þetta var ósjálfbær stefna undir venjulegum kringumstæðum en það sem gerði hana enn hörmulegri var vaxandi útbreiðsla kórónuveirunnar, sem aftur á móti dró verulega úr efnahagsumsvifum og eftirspurn eftir olíu. Með hverjum deginum sem leið voru þróuðu löndin að verða Covid-19 að bráð og með hverri lokun urðu færri flug að fara um borð, færri bílar í notkun o.s.frv.
Dælutjakkur er starfræktur á olíulind í Permian Basin nálægt Orla, Texas. (Bloomberg mynd) Sláðu inn Covid-19
Þegar deilur Sádi-Arabíu og Rússlands voru leystur í síðustu viku, undir þrýstingi frá Donald Trump Bandaríkjaforseta, var það mögulega of seint. Olíuútflutningslönd ákváðu að draga úr framleiðslu um 6 milljónir tunna á dag - mesta framleiðsluskerðingin - en samt dróst eftirspurn eftir olíu saman um 9 til 10 milljónir tunna á dag.
Þetta þýddi að ósamræmi framboðs og eftirspurnar hélt áfram að versna fram í mars og apríl. Samkvæmt skýrslum leiddi allt hugsanlegt misræmi til þess að nánast allt geymslurými var uppurið. Lestir og skip, sem venjulega voru notuð til að flytja olíu, voru líka notuð til að geyma olíu.
Það er líka mikilvægt hér að skilja að Bandaríkin urðu stærsti framleiðandi hráolíu árið 2018. Og það er ein ástæðan fyrir því að Donald, ólíkt öllum fyrri forseta Bandaríkjanna, sem beitti sér alltaf fyrir lægra hráolíuverði, sérstaklega á kosningaári, Trump hefur þrýst á hærra olíuverð.
Express útskýrter núna áTelegram. Smellur hér til að taka þátt í rásinni okkar (@ieexplained) og vertu uppfærður með það nýjasta
Hvað gerðist á mánudaginn
Maí samningar fyrir WTI, bandaríska hráolíuafbrigðið, áttu að renna út þriðjudaginn 21. apríl. Þegar fresturinn nálgaðist fór verð að lækka. Þetta var af tveimur víðtækum ástæðum.
Á mánudaginn voru margir olíuframleiðendur sem vildu losna við olíuna sína jafnvel á ótrúlega lágu verði í stað þess að velja hinn kostinn - að stöðva framleiðslu, sem hefði verið kostnaðarsamara að hefja aftur í samanburði við jaðartapið á sölu í maí.
Frá neytendahliðinni, það er þeim sem eru með þessa samninga, var þetta jafn mikill höfuðverkur. Samningshafar vildu losna við þá áráttu að kaupa meiri olíu þar sem þeir áttuðu sig á því, nokkuð seint eftir á að hyggja, að ekki væri pláss til að geyma olíuna ef þeir ætluðu að taka við afhendingunni.
Ónotaðir olíuborpallar sitja í Mexíkóflóa nálægt Port Fourchon, Louisiana. (Reuters mynd: Lee Celano) Þeir töldu að það væri dýrara fyrir þá að taka við olíuafgreiðslunni, borga fyrir flutning hennar og borga síðan fyrir að geyma hana (hugsanlega í langan tíma, miðað við aðstæður) sérstaklega þegar engin geymsla er til staðar en að taka bara á sig á samningsverði.
Þessi örvænting beggja hliða - kaupenda og seljenda - til að losa sig við olíu þýddi að olíuverðið hrundi ekki aðeins niður í núll heldur fór djúpt inn á hið neikvæða svæði.
Til skamms tíma, fyrir báða - handhafa afhendingarsamningsins og olíuframleiðendur - var það ódýrara að borga 40 dollara á tunnuna og losa sig við olíuna í stað þess að geyma hana (kaupendur) eða stöðva framleiðslu (framleiðendur).
Ekki missa af frá Explained | Hvernig öfugir endurhverfuvextir urðu viðmiðunarvextir í hagkerfinu
Olíuverð í framtíðinni
Það er mikilvægt að hafa í huga að það var WTI verðið fyrir maí á bandarískum mörkuðum sem fór svo lágt. Verð á hráolíu annars staðar lækkaði en ekki svo mikið. Þar að auki, að minnsta kosti í augnablikinu, er olíuverð fyrir júní bundið við um 20 dollara á tunnu.
Líklegt er að þetta hafi verið einstakur atburður og muni ekki gerast þar sem framleiðendur neyðast til að draga enn frekar úr framleiðslu.
En það er ekki hægt að útiloka endurtekningu á mánudagsleikritinu vegna þess að Covid-19 heldur áfram að breiðast út, eftirspurn minnkar á hverjum degi.
Á endanum væri það misræmi eftirspurnar og framboðs (leiðrétt eftir því hversu mikið er hægt að geyma í burtu) sem ræður úrslitum um afdrif olíuverðs.
Ekki missa af þessum greinum um Coronavirus frá Útskýrt kafla:
‣ Hvernig kransæðavírus ræðst skref fyrir skref
‣ Gríma eða engin gríma? Hvers vegna leiðsögnin hefur verið að breytast
‣ Fyrir utan andlitshlíf, ætti ég að vera með hanska þegar ég fer utandyra?
‣ Hvernig Agra, Bhilwara og Pathanamthitta Covid-19 innilokunarlíkönin eru mismunandi
‣ Getur kransæðavírus skaðað heilann þinn?
Deildu Með Vinum Þínum:
