Útskýrt: Hvernig öfugir endurhverfuvextir urðu viðmiðunarvextir í hagkerfinu

Coronavirus (COVID-19): Eins og flestir aðrir seðlabankar í heiminum hefur Seðlabanki Indlands líka reynt að lækka vexti til að efla hagkerfið.

RBI seðlabankastjóri Shaktikana Das. (Express mynd eftir Prashant Nadkar)

Coronavirus (COVID-19): Samdráttur í indverska hagkerfinu á árunum 2018 og 2019 er að verða mun verri árið 2020 með útbreiðslu COVID-19 og stöðvun nánast allrar efnahagsstarfsemi. Eins og flestir aðrir seðlabankar í heiminum hefur Seðlabanki Indlands líka reynt að lækka vexti til að efla hagkerfið. Hins vegar, ólíkt fortíðinni, þegar RBI notaði endurhverfuvexti sína sem helsta tækið til að fínstilla vextina, í dag eru það öfugir endurhverfuvextir sem í raun setur viðmiðið.

Hvað eru endurhverfuvextir og öfugir endurhverfingarvextir?

Endurhverfuvextir eru þeir vextir sem RBI lánar bankakerfinu (eða bönkum) peninga til skamms tíma. Andstæða endurhverfuvextir eru þeir vextir sem bankar geta lagt peningana sína á hjá RBI.

Með báðar tegundir endurhverfa, sem er stytting á endurkaupasamningum, gerast viðskipti með skuldabréfum - annar aðili selur hinum skuldabréf með loforðinu um að kaupa þau til baka (eða endurkaupa þau) á síðar tilgreindum degi.

Í vaxandi hagkerfi þurfa viðskiptabankar fjármagn til að lána fyrirtækjum. Ein uppspretta fjármuna til slíkra lánveitinga er peningarnir sem þeir fá frá almenningi sem heldur uppi spariinnistæðum í bönkunum. Repo er annar valkostur.

Útskýrt | Hvernig RBI meðhöndlar „The Great Lockdown“

Undir venjulegum kringumstæðum, það er þegar hagkerfið er að vaxa, eru endurhverfuvextir viðmiðunarvextir í hagkerfinu vegna þess að þeir eru lægstu vextirnir sem hægt er að taka fjármagn að láni á og myndar sem slíkir gólfvextir fyrir alla aðra vextir í hagkerfinu — td vextir sem neytendur þyrftu að borga af bílaláni eða vexti sem þeir fá af fastri innstæðu o.s.frv.

Smelltu til að stækka

Hvað hefur breyst núna?

Undanfarin tvö ár hefur verulega dregið úr hagvexti Indlands. Þetta hefur gerst af ýmsum ástæðum og hefur í meginatriðum komið fram í minni eftirspurn neytenda. Til að bregðast við því hafa fyrirtæki haldið aftur af sér í nýjum fjárfestingum og biðja sem slík ekki um eins mörg ný lán. Við þetta bætist sú tíðni sem fyrir er af eignum sem standa ekki undir sér (NPA) innan bankakerfisins. Þannig hefur eftirspurn bankanna eftir nýjum fjármunum frá RBI einnig minnkað. Öll þessi hringrás hefur magnast mjög með áframhaldandi lokun.

Sem slíkt er bankakerfið nú skolað af lausafjárstöðu af tveimur víðtækum ástæðum: annars vegar er RBI að lækka endurhverfuvexti og aðrar stefnubreytur eins og Cash Reserve Ratio til að losa fleiri og ódýrari fjármuni inn í bankakerfið svo að bankar gætu lána og hins vegar eru bankar ekki að lána fyrirtækjum, að hluta til vegna þess að bankar eru of áhættusæknir til að lána og að hluta til vegna þess að heildareftirspurn fyrirtækjanna hefur líka minnkað.

Svo, hvernig hefur öfug endurhverning orðið viðmiðunarvextir?

Ofgnótt lausafjár í bankakerfinu hefur leitt til þess að í mars og fyrri hluta apríl hafa bankar aðeins notað andstæða endurhverf (til að leggja fé hjá RBI) í stað endurhverfunnar (til að taka lán). Frá og með 15. apríl hafði RBI nálægt 7 lakh crore af peningum banka lagt hjá sér. Með öðrum orðum, öfugir endurhverfuvextir eru orðnir áhrifamestu vextir hagkerfisins.

Express útskýrter núna áTelegram. Smellur hér til að taka þátt í rásinni okkar (@ieexplained) og vertu uppfærður með það nýjasta

Hvað hefur RBI gert?

Með því að viðurkenna þetta hefur seðlabankinn lækkað andstæða endurhverfuvexti meira en endurhverfuvexti (sjá graf) tvisvar á síðustu þremur vikum. Hugmyndin er að gera það minna aðlaðandi fyrir banka að gera ekkert með fjármuni sína vegna þess að það skaðar hagkerfið og sveltir fyrirtækin sem raunverulega þurfa á fjármagni að halda.

Mun ráðstöfunin til að skera niður endurhverfingu virka?

Það veltur allt á endurvakningu eftirspurnar neytenda á Indlandi. Ef truflanirnar af völdum nýs kransæðaveirusjúkdóms halda áfram í langan tíma, er líklegt að eftirspurn neytenda, sem þegar var frekar veik, haldist þögguð og fyrirtæki myndu ekki telja þörf á að taka mikið lán til að gera nýjar fjárfestingar. Ef eftirspurn neytenda lifnar hratt við mun eftirspurn eftir lánsfé einnig aukast.

Frá sjónarhóli bankanna er einnig mikilvægt fyrir þá að vera öruggir um að ný lán breytist ekki í NPA og bæti við þegar mikið magn af slæmum lánum. Þangað til bankar treysta á horfur á viðsnúningi í efnahagslífinu geta lækkun á öfugum endurhverfum vöxtum haft lítil áhrif.

Ekki missa af þessum greinum um Coronavirus frá Útskýrt kafla:

‣ Hvernig kransæðavírus ræðst skref fyrir skref

‣ Gríma eða engin gríma? Hvers vegna leiðsögnin hefur verið að breytast

‣ Fyrir utan andlitshlíf, ætti ég að vera með hanska þegar ég fer utandyra?

‣ Hvernig Agra, Bhilwara og Pathanamthitta Covid-19 innilokunarlíkönin eru mismunandi

‣ Getur kransæðavírus skaðað heilann þinn?

Deildu Með Vinum Þínum: