Ótti um „Lehman augnablik“ kemur frá Archegos hlutabréfahaug: Hvaða áhrif munu bankar hafa?

Archegos Capital Management, einkafjárfesting fyrst með aðsetur í New York, gripið til gríðarlegrar brunasölu á hlutabréfum að verðmæti 20 milljarða dala á föstudaginn sem olli miklum lækkunum á hlutabréfaverði fyrirtækja sem tengjast fjárfestingarfyrirtækinu, sem setti mörk á mörkum um stærð hugsanlegt fall.

888 7th Ave, bygging sem að sögn hýsir Archegos Capital er á mynd innan um faraldur kransæðasjúkdómsins (COVID-19) í Manhattan hverfi í New York borg, New York, Bandaríkjunum, 29. mars 2021. (Reuters mynd: Carlo Allegri)

Brunasalan á um 20 milljörðum dollara af eignum Archegos, sem samanstanda af kínverskum og bandarískum hlutabréfum, hefur valdið pirringi á alþjóðlegum fjármálamörkuðum, sem vekur áhyggjur af því að atburðurinn gæti verið hugsanleg Lehman augnablik sem myndi neyða marga lánveitendur - aðallega Credit Suisse og Nomura - til að verða fyrir miklu tjóni og viðurkenna að skuldsetning sem sjóðurinn náði til hefði skapað óhóflega áhættu. Hið mikla framlegðarálag á Archegos var helsti drifkrafturinn á bak við hina miklu sölu síðasta föstudags og síðari áföllum á nokkrum alþjóðlegum efnahagsreikningum banka.

Fréttabréf| Smelltu til að fá bestu útskýringar dagsins í pósthólfið þitt

Um hvað snýst útsalan?

Archegos Capital Management, einkafjárfestingafyrirtæki með aðsetur í New York, gripið til gríðarlegrar brunasölu á hlutabréfum að verðmæti 20 milljarðar dala á föstudaginn sem olli miklum lækkunum á hlutabréfaverði fyrirtækja sem tengjast fjárfestingarfyrirtækinu, sem setti markaði á brúnina um mælikvarða af hugsanlegu falli. Nomura sagði á mánudag að það stæði frammi fyrir mögulegu 2 milljarða dala tapi vegna viðskipta við bandarískan viðskiptavin á meðan Credit Suisse sagði að vanskil á framlegðarköllum hjá bandarískum sjóði gæti verið mjög veruleg og mikilvæg fyrir uppgjör hans á fyrsta ársfjórðungi.

Sjóðurinn, sem átti miklar áhættuskuldbindingar á Viacom CBS og nokkrum kínverskum tæknihlutabréfum, varð fyrir miklu áfalli eftir að hlutabréf bandaríska fjölmiðlasamsteypunnar fóru að falla síðastliðinn þriðjudag og miðvikudag. Lækkun hlutabréfaverðs olli framlegðarsímtali frá einum af aðalmiðlarum Archegos, sem kallaði fram svipaðar kröfur um reiðufé frá öðrum bönkum. Hlutabréf í Viacom CBS og Discovery lækkuðu um 27% hvort á föstudag, en hlutabréf Baidu, sem eru með aðsetur í Kína og Tencent Music í Bandaríkjunum, lækkuðu í vikunni og lækkuðu um allt að 33,5% og 48,5%, í sömu röð, frá lokagildum þriðjudagsins. .

Vogunarsjóðir í Hong Kong og Tókýó sögðu á mánudag að kaupmenn væru búnir til frekari lokaútsölu á hlutabréfum tengdum Archegos og öðrum sjóðum sem gætu einnig neyðst til að vinda ofan af mjög skuldsettum stöðum, eins og Teng Yue Partners, þegar viðskipti opna í Bandaríkjunum á mánudaginn.

Hvert hefur tjón bankanna orðið?

Talið er að Credit Suisse hafi tapað á milli 3 og 4 milljörðum dala . Deutsche Bank var einnig uppvís að sölu Archegos, en búist er við að tap hans verði brot af því sem aðrir miðlarar verða fyrir. Hlutabréf Nomura lækkuðu um 16,3% á meðan bréf Credit Suisse lækkuðu um 13,4% klukkan 0855 GMT. Önnur hlutabréf í banka lækkuðu einnig, Deutsche Bank lækkaði um 5% en UBS lækkaði um 3,8%.

Aðrir aðalmiðlarar sem höfðu veitt Archegos skiptimynt sögðu að vandamálin hjá Nomura og Credit Suisse tengdust því að vera hægari við að losa hlutabréfablokkir á markaðinn samanborið við jafnaldra þeirra, einkum Goldman Sachs og Morgan Stanley.

Hvað segja bankarnir um málið?

Credit Suisse sagði í yfirlýsingu á mánudaginn: Mikilvægur bandarískur vogunarsjóður fór í vanskil við framlegðarköll sem Credit Suisse og ákveðnir aðrir bankar gerðu í síðustu viku. Eftir að sjóðurinn mistókst að standa við þessar framlegðarskuldbindingar eru Credit Suisse og nokkrir aðrir bankar við það að yfirgefa þessar stöður. Þó að á þessum tíma sé ótímabært að mæla nákvæmlega stærð tapsins sem hlýst af þessari útgöngu, gæti það verið mjög verulegt og mikilvægt fyrir uppgjör okkar fyrsta ársfjórðungs, sagði það.

Nomura sagði í yfirlýsingu að það væri að meta umfang hugsanlegs taps og tók fram að áætluð krafa þess á hendur viðskiptavininum væri um 2 milljarðar dollara. Bankinn sagði að talan væri byggð á markaðsverði við lokun bandarískra viðskipta á föstudag og gæti hækkað ef eignaverð heldur áfram að lækka. Afar mikla skuldsetning Nomura virtist hafa náð til Archegos var óhugnanleg, sögðu bankamenn.

Hver stofnaði Archegos?

Archegos var stofnað af Bill Hwang, sem stofnaði og rak Tiger Asia frá 2001 til 2012, þegar hann endurnefndi það Archegos Capital og gerði það að fjölskylduskrifstofu. Tiger Asia var sjóður með aðsetur í Hong Kong sem reyndi að hagnast á veðmálum á verðbréfum í Asíu. Áður en Tiger Asia hóf störf var Hwang hlutabréfasérfræðingur hjá Tiger Management samkvæmt vefsíðu Archegos. Tiger Management, stýrt af Julian Robertson, var gríðarlega farsæll vogunarsjóður, sem skilaði fjárfestum og lokaði verslun árið 2000.

Hwang gerði árið 2012 upp innherjaviðskipti af bandaríska verðbréfaeftirlitinu. Hann og fyrirtæki hans samþykktu á þeim tíma að greiða 44 milljónir dollara til að gera upp, samkvæmt tilkynningu.

Hvað er framlegðarkall?

Venjulega gerist framlegðarkall þegar verðmæti framlegðarreiknings fjárfestis fer niður fyrir nauðsynlega upphæð miðlarans við leiðréttingu eða sölu á markaði. Þar sem veðreikningurinn inniheldur verðbréf sem keypt eru með lánsfé, á sér stað veðkall þegar lánveitendur krefjast þess að fjárfestir leggi viðbótarfé eða verðbréf inn á reikninginn þannig að það sé fært upp í lágmarksverðmæti. Álagsupphæð er venjulega vísbending um að verðbréfin sem geymd eru á framlegðarreikningnum hafi lækkað að verðmæti. Þegar framlegðarkall á sér stað verður fjárfestirinn að velja annað hvort að leggja meira fé inn á reikninginn eða selja hluta af þeim eignum sem eru á reikningnum sínum. Ef fjárfestirinn greiðir ekki framlegðarupphæðina mun lánveitandi grípa til sölu eigna sem liggja á reikningi fjárfestis.

Deildu Með Vinum Þínum: