ExplainSpeaking: Afgreiðsla úr nýjustu peningastefnuskýrslu RBI
Í þessari viku gæti umræðan verið ráðandi af vali á Nóbelsverðlaunahafa ársins í hagfræði.
Kæru lesendur,
Stærstu fréttir liðinnar viku voru endurskoðun peningastefnunnar. Endurskoðun október var seinkað vegna þess að seðlastjórninni hafði ekki tekist að tilnefna þriggja manna kvóta sinn í peningastefnunefnd Seðlabanka Indlands.
Burtséð frá seinkuninni, þá endanleg ákvörðun peningastefnunefndar — óbreytt ástand varðandi endurhverfuvexti — kom varla á óvart.
Í ljósi þess að smásöluverðbólga - breytu RBI's MPC er skylt að miða við samkvæmt lögum - hefur haldist yfir þægindarammanum að mestu síðan í desember á síðasta ári, var búist við að peningastefnunefndin myndi ákveða að bíða með að lækka endurhverfuvexti (það gengi sem Seðlabanki Indlands lánar bankakerfinu peninga) frekar.
Þegar farið er inn á fundinn voru tvö efnislegu atriðin hins vegar mat RBI á því hversu slæmt höggið verður á hagvexti á þessu fjárhagsári, sem og hverjar eru horfur á verðbólgu.
Hvað verðbólgu varðar, býst RBI við stöðugri lækkun.
Útskýrt | Hvers vegna RBI telur að „hraðara og sterkara frákast“ sé framkvæmanlegt
Áætlað er að verðbólga neysluverðs verði 6,8 prósent fyrir 2. ársfjórðung 2020-21, 5,4-4,5 prósent fyrir H2: 2020-21 og 4,3 prósent fyrir 1. ársfjórðung 2021-22, segir í stefnuyfirlýsingunni.
Með öðrum orðum, þar sem búist er við að verðbólga muni falla innan þægindamarka RBI - það er 4%, +/- 2 prósentustig - á seinni hluta ársins, gæti verið lækkun endurhverfuvaxta á næstu mánuðum.
Varðandi hagvöxt, lagði RBI merkið og lýsti því yfir að það gerði ráð fyrir að hagkerfið myndi dragast saman um 9,5% á yfirstandandi fjárhagsári.
Peningastefnunefndin er þeirrar skoðunar að endurvakning hagkerfisins frá fordæmalausum COVID-19 heimsfaraldri hafi æðsta forgang í framkvæmd peningastefnunnar. Þó að verðbólga hafi verið yfir þolmörkum í nokkra mánuði, metur peningastefnunefndin að undirliggjandi þættir séu í raun framboðsáföll sem ættu að hverfa á næstu mánuðum þar sem hagkerfið opnar, aðfangakeðjur eru endurreistar og umsvif verða eðlileg.
Í samræmi við það er hægt að líta í gegnum þau á þessum tímamótum á sama tíma og stefnu peningastefnunnar er ákvarðað. Að teknu tilliti til allra þessara þátta ákveður peningastefnunefndin að viðhalda óbreyttu ástandi varðandi stýrivexti á þessum fundi og bíða þess að draga úr verðbólguþrýstingi til að nýta svigrúm til að styðja enn frekar við vöxt, að því er segir í stefnuyfirlýsingunni.
Lesa | RBI er á móti framlengingu greiðslustöðvunar lána: Mun bitna á lánaaga
RBI reyndi að bæta upp hlé á vaxtalækkunum með því að gera það enn ódýrara að veita ný lán. Það gerði þetta með því að fínstilla áhættuvogina og lækka kostnað við að búa til lánsfé fyrir banka. Það veitti einnig meira lausafé til að aðstoða við lánsfjársköpun.
Í hnotskurn, þó að það séu uppörvandi merki um bata, þá er ekki alveg ljóst hvernig hlutirnir munu þróast og þess vegna heldur RBI áfram að bíða og fylgjast með. Helst, þegar hagkerfið jafnar sig og framboðslínur eru endurreistar, ætti smásöluverðbólga að minnka, en allt veltur á því hversu hratt Covid-19 sýkingar lækka. Ef það hækkar aftur, af einhverri ástæðu, þá eru öll veðmál óvirk.
Express útskýrter núna áTelegram. Smellur hér til að taka þátt í rásinni okkar (@ieexplained) og vertu uppfærður með það nýjasta
Burtséð frá endurskoðun peningastefnunnar gaf RBI einnig út aðra peningastefnuskýrslu sína fyrir árið 2020. MPRs eru gefnar út tvisvar á hverju ári - einu sinni í apríl og aftur í október - og veita alhliða yfirlit yfir stöðu hagkerfisins.
Hér eru fimm listar úr októberútgáfunni sem stóðu upp úr.
Mynd 1 Mynd 1 sýnir hvað faglegir spámenn, sem skoðaðir voru í könnun Seðlabankans í september 2020, bjuggust við því að raunvöxtur landsframleiðslu Indlands yrði áfram. Mikil aukning á fyrsta ársfjórðungi næsta fjárhagsárs er knúin áfram af grunnáhrifum — þökk sé miklum, tæplega 24% samdrætti í landsframleiðslu á fyrsta ársfjórðungi yfirstandandi fjárhagsárs.
Mynd 2 MYNDATEXTI 2 kortleggur tiltrú neytenda bæði núverandi og þess sem neytendur búast við að ári liðnu. Á meðan núverandi ástandsvísitala féll í sögulegt lágmark í september, á næsta ári, batnaði tiltrú neytenda í september 2020, knúin áfram af bættum viðhorfum til almenns efnahagsástands, atvinnusviðs og tekna.
Mynd 3 Mynd 3 kortleggur viðhorf viðskiptahliðarinnar og hér er sagan aðeins betri. Könnun RBI um iðnaðarhorfur endurspeglar bjartsýni þar sem væntingar (blá lína) fyrir fjórðunginn á undan komu aftur inn á stækkunarsvæðið (yfir 100).
Mynd 4 MYNDATEXTI 4 undirstrikar gríðarlegan mun á eldsneytisverði innanlands og erlendis. RBI seðlabankastjóri Shaktikanta Das hefur áður lýst yfir áhyggjum sínum af hlutverki svo hás eldsneytisverðs innanlands (þökk sé fyrst og fremst vegna mikillar skattlagningar ríkisvaldsins) í því að ýta undir smásöluverðbólgu. Mikil smásöluverðbólga hefur verið meginástæða þess að RBI hefur ekki getað lækkað vexti frekar.
Mynd 5 og 6 Mynd 5 og 6 sýna stöðu húsnæðisiðnaðar á Indlandi. Heimsfaraldurinn hefur einfaldlega aukið þá þróun að færri einingar eru seldar og færri nýjar einingar eru settar á markað. Það endurspeglar að mestu tvennt - eitt, reglugerðar- og fjármögnunaráskoranir í húsnæðisiðnaðinum og tvennt, dýfu í eftirspurn neytenda.
Skoðun| Bati og óánægja hans
Fyrir vikið hefur heildarverðvísitalan (rauð punktalína á síðasta grafi) einnig lækkað. Eina undantekningin á eftir Covid áfanganum hefur verið Bengaluru markaðurinn, þar sem verð hækkaði á fyrsta ársfjórðungi.
Í næstu viku gæti umræðan ráðist af vali á nýjasta Nóbelsverðlaunahafanum í hagfræði. Ákvörðunin verður væntanlega gerð opinber á mánudag. Tveir af sigurvegurum síðasta árs - Abhijit Banerjee og Esther Duflo - höfðu mikla tengingu við Indland.
Á ári þegar hagkerfi um allan heim hafa staðið frammi fyrir einni erfiðustu áskorun sinni og ákvarðanatakendur hafa stöðugt átt í erfiðleikum með að finna réttu stefnumótunartækin til að mæta eftirspurn og framboðsáföllum, væri fróðlegt að sjá hver er valinn fyrir efsta heiðurinn.
Vertu öruggur.
Udit
Deildu Með Vinum Þínum:
