G-SAP: Verðbréfakaupaáætlun til að auka markaðsstyrk

Í bakgrunni aukinnar lántöku ríkisins á þessu ári, sem RBI þarf að tryggja að gangi í gegn án þess að valda truflunum, stefnir G-SAP að því að veita skuldabréfamarkaðinum meiri þægindi, sögðu markaðsaðilar.

RBI tilkynnti einnig að það muni halda áfram með breytilegum vöxtum endurhverfu til að sjúga umfram lausafé.

Halda stýrivöxtum óbreyttum , Seðlabanki Indlands reyndi á miðvikudag að sefa áhyggjur markaðsaðila vegna hækkandi ávöxtunarkröfu skuldabréfa. Seðlabankastjórinn ítrekaði skuldbindingu RBI um að viðhalda núverandi hagkvæmri stefnu þar til hagkerfið er aftur á réttan kjöl, og seðlabankastjórinn hrifinn af mörkuðum með nýrri áætlun - Government Securities Acquisition Program (G-SAP) - þar sem hann mun kaupa ríkisverðbréf að verðmæti Rs 1 lakh króna á fyrsta ársfjórðungi FY22. RBI tilkynnti einnig að það muni halda áfram með breytilegum vöxtum endurhverfa til að soga umfram lausafé. Á meðan ávöxtunarkrafa 10 ára G-Sec skuldabréfa lækkaði um 0,6% í 6,08 á miðvikudaginn hækkaði viðmið Sensex um 0,9% og endaði í 49.661,7.

Fréttabréf| Smelltu til að fá bestu útskýringar dagsins í pósthólfið þitt

Hvað þýða þessar tvær tilkynningar?

Í bakgrunni aukinnar lántöku ríkisins á þessu ári, sem RBI þarf að tryggja að gangi í gegn án þess að valda truflunum, stefnir G-SAP að því að veita skuldabréfamarkaðinum meiri þægindi, sögðu markaðsaðilar.

Á sama tíma, þar sem lausafjárstaða er nú þegar í miklum afgangi, mun RBI halda áfram með breytilegar endurgreiðslur á stuttum enda. Í athugasemd frá Axis Mutual Fund segir: Þetta má túlka sem Operation Twist, þar sem lausafé er tekið út í stutta endanum og sprautað í langa endann, sem ætti í raun að þjappa „tímaálagi“ (normalisera ferilinn). Eins og er, á meðan 10 ára GSec ávöxtunarkrafan er yfir 6%, er ávöxtunin á 5 ára Gsec um 5,6% og á 3 ára Gsec er undir 5% - um 4,85%.

Hvaða aðra kosti býður G-SAP upp á?

Markaðsaðilar segjast alltaf hafa viljað vita kaupdagatal RBI (Open Market Operations) (OMO) og RBI hefur nú veitt markaðnum það með þessari tilkynningu á GSAP. Í skýrslu Edelweiss Mutual Fund kemur fram að það muni veita þátttakendum skuldabréfamarkaðarins vissu um skuldbindingu RBI um stuðning við skuldabréfamarkaðinn á FY22.

RBI hefur keypt ~Rs. 3,13 trilljónir skuldabréfa af eftirmarkaði á FY21. Hins vegar var það framkvæmt á sérstakan hátt þar sem markaðurinn bíður RBI OMO kauptilkynninga með öndinni í hálsinum vikulega. Skipulögð kaupáætlun af svipaðri stærð eins og þessi mun örugglega róa taugar fjárfesta og hjálpa markaðsaðilum að bjóða betur í áætluðum uppboðum og draga úr sveiflum í verði skuldabréfa, segir í skýrslunni.

Í skýrslunni er bent á að tilkynningin um þessa skipulögðu áætlun muni hjálpa til við að draga úr bilinu á milli endurhverfuvaxta og 10 ára ávöxtunarkröfu ríkisskuldabréfa. Það mun aftur á móti hjálpa til við að lækka heildarlántökukostnað miðstöðvarinnar og ríkja á FY22.

Lakshmi Iyer, CIO (Debt) & Head Products, Kotak Mutual Fund, sagði að ráðstöfunin til að kynna G-SAP myndi draga úr mikilli hækkun á ávöxtunarkröfu GSec skuldabréfa. er framlenging í átt að eðlilegri lausafjárstöðu, lausafjárafgangur mun hins vegar halda áfram og mun líklega halda áfram. Við gerum ráð fyrir að ávöxtunarkrafan muni fletjast út frá núverandi stigi með því að lengri endi ávöxtunarferilsins þjappast hraðar saman en sá stutti.

Hvers vegna hækkuðu hlutabréfamarkaðir?

Sensex í kauphöllinni í Bombay, sem hafði lækkað umtalsvert í febrúar og mars vegna hækkandi ávöxtunarkröfu skuldabréfa, hækkaði um 460 punkta eða 0,94% og endaði í 49.661. Í kjölfar tilkynninga RBI um peningastefnu sem innihélt verðbréfakaupaáætlunina lækkaði 10 ára GSec skuldabréfaávöxtunarkrafan um 0,6% á miðvikudaginn og var í 6,08 á móti lokun þriðjudagsins 6,122.

Þó lækkun á ávöxtunarkröfu skuldabréfa sé jákvæð fyrir hlutabréfamarkaði, þá er sú staðreynd að RBI hefur nú komið út með skipulögðu kaupáætlun til að stýra lausafjárstöðu á markaði og að það muni halda gengissveiflum skuldabréfa í skefjum, mjög jákvætt fyrir markaðsaðila.

Skuldbinding RBI um áframhaldandi lausafjárstuðning átti einnig þátt í að lyfta markaðsviðhorfum.

Þó að hækkun á ávöxtunarkröfu skuldabréfa í febrúar og mars hafi leitt til veikleika á hlutabréfamörkuðum, mun lækkun eða stöðugleiki á ávöxtunarkröfu leiða til þess að viðhorf hlutabréfafjárfesta hækka aftur. Ekki aðeins munu innlendir fjárfestar fara í átt að hlutabréfum, innstreymi FPI í hlutabréf gæti einnig náð skriðþunga á ný.

Deildu Með Vinum Þínum: