Útskýrt: Hvernig eru grundvallaratriði indverska hagkerfisins?

Eftir fund sinn með hagfræðingum undirstrikaði forsætisráðherra styrkur grunnþátta hagkerfisins. Hvað þýðir það? Og hver er staða Indlands?

Gögnin um flestar breytur sem hægt er að kalla grundvallaratriði indverska hagkerfisins eru í erfiðleikum. Narendra Modi forsætisráðherra í Assocham í Nýju Delí. Express mynd eftir Tashi Tobgyal

Á fimmtudaginn, eftir tveggja tíma langan fund með fjölda hagfræðinga, atvinnugreinasérfræðinga og frumkvöðla, forsætisráðherra Narendra Modi. hljómaði voðalega um að indverska hagkerfið væri að ná sér frá því að ná 42 ára lágmarki hvað varðar nafnvöxt vergri landsframleiðslu.

Hin sterka gleypnigeta indverska hagkerfisins sýnir styrk grunnþátta indverska hagkerfisins og getu þess til að endurheimta, sagði hann að bæta við geira eins og ferðaþjónustu, borgarþróun, innviði og landbúnaðariðnað hafa mikla möguleika til að taka fram. hagkerfi og til atvinnusköpunar.

Fundur forsætisráðherrans og yfirlýsing hans á fimmtudaginn var mikilvæg, ekki aðeins vegna þess að þau gerast í aðdraganda fjárlaga sambandsins, sem verður lögð fram 1. febrúar, heldur einnig vegna þess að enn og aftur er litið svo á að indverska hagkerfið sé að hökta.

Fyrstu fyrirframáætlanir um þjóðartekjur yfirstandandi fjárhagsárs, sem birtar voru fyrr í vikunni, sýndu að gert var ráð fyrir að nafnverðsframleiðsla myndi vaxa um aðeins 7,5% á árunum 2019-20. Þetta er það lægsta síðan 1978. Raunveruleg landsframleiðsla er reiknuð að frádreginni verðbólguhraða frá nafnvexti landsframleiðslu. Þannig að ef af rökstuðningi vegna verðbólga á þessu fjárhagsári er 4%, þá væri raunvöxtur landsframleiðslu aðeins 3,5%.

Bara fyrir sjónarhorn, fjárlög sambandsins sem lögð voru fram í júlí 2019 gerðu ráð fyrir 8% til 8,5% raunvexti landsframleiðslu og 12% til 12,5% nafnvexti landsframleiðslu, með 4% verðbólgustigi.

Hvaða þýðingu hefur setningin „undirstöðuatriði hagkerfisins eru sterk“?

Forsætisráðherrann hefur ítrekað hughreystingarsetningu - sem undirstrikar sterka grundvallarþætti indverska hagkerfisins - sem hefur oft verið notað af stefnumótendum áður fyrr þegar hagkerfið virðist vera að hökta.

Til dæmis, í október 2017, burstaði þáverandi fjármálaráðherra Arun Jaitley fyrirspurnum um álag á hagvöxt til hliðar með því að endurtaka þessa setningu. Fyrr, á meðan á mikilli dýfu í hagvexti árið 2013 stóð, ítrekuðu bæði Manmohan Singh forsætisráðherra og P Chidambaram fjármálaráðherra þessa sömu setningu.

Á heimsvísu er þessi setning líka ketill.

Ein frægasta notkun þessarar setningar átti sér stað þegar að morgni 15. september 2008 - daginn sem Lehman Brothers (eitt virtasta verðbréfafyrirtæki á Wall Street) hrundi og lýsti ótvírætt yfir fjármálakreppunni miklu - þáverandi forsetaframbjóðandi repúblikana. , Seint John McCain lýsti því yfir að grundvallaratriði bandarísks hagkerfis væru sterk.

Um það bil ári áður, í desember 2007, sagði George W Bush, þáverandi Bandaríkjaforseti, við Reuters að efnahagsleg grundvallaratriði landsins væru sterk þrátt fyrir „mótvind“ frá veikari húsnæðismarkaði og hann lýsti yfir trausti á áætlun um að létta undirmálslánakreppunni.

Svo, hver eru „undirstöðuatriði hagkerfis“?

Þegar talað er um grundvallaratriði hagkerfis vill maður skoða hagkerfisstærðir eins og heildarvöxt landsframleiðslu (raun- og eða nafnvirði), heildaratvinnuleysi, halla á ríkisfjármálum, verðmat á gjaldmiðli lands á móti. Bandaríkjadalur, sparnaðar- og fjárfestingarhlutfall í hagkerfi, verðbólguhraði, viðskiptajöfnuður, vöruskiptajöfnuður o.fl.

Það er innsæi viska í að skoða þessi grundvallaratriði hagkerfis þegar það gengur í gegnum erfiðan áfanga. Slík greining getur, ef hún er gerð heiðarlega, gefið tilfinningu fyrir því hversu djúpt álagið er í hagkerfi. Það getur svarað spurningunni hvort núverandi kreppa sé bara ýkt viðbrögð við geiravanda eða hvort eitthvað sé í grundvallaratriðum athugavert við hagkerfið sem þarfnast brýnnar athygli og skipulagsbreytinga.

Aukning í 30 hlutabréfavísitölu, eins og kúariðu Sensex, gæti verið villandi ef hún er ekki í takt við landsframleiðslu. Ef litið er á breiðari hlutabréfavísitölu, segjum BSE500, gæti það bætt við myndina. Að sama skapi hefur takmarkað greiningargildi að bera saman vöxt hágæða bíla við samdrátt í eftirspurn eftir ódýrum kexpökkum. Það er vegna þess að þessi há- og lægð geta að miklu leyti stafað af einhverjum geirasértækum þáttum, ekki efnahagsþætti.

Til að vera viss um víðtækari heilsu hagkerfisins verður að líta á víðtækari breytur. Þannig minnkar maður líkurnar á að fá ranga greiningu.

Svo, hver er núverandi staða grundvallarþátta indverska hagkerfisins?

Gögnin um flestar breytur sem hægt er að kalla grundvallaratriði indverska hagkerfisins eru í erfiðleikum.

Hagvöxtur - bæði nafn- og raunvöxtur - hefur minnkað verulega; stefna nú í margra áratuga lágmark. Heildarvirðisauki, sem kortleggur hagvöxt með því að skoða þær tekjur sem myndast, er enn lægri; og veikleiki þess í flestum greinum sem venjulega sköpuðu mikla atvinnu.

Verðbólga eykst en huggunin er sú að hækkunin stafar að miklu leyti af tímabundnum þáttum. Hins vegar gæti tegund eldsvoða í Bandaríkjunum og Íran leitt til mikillar hækkunar á olíuverði og þar af leiðandi gæti innlend verðbólga aukist til meðallangs tíma.

Atvinnuleysi er líka það mesta í nokkra áratugi. Samkvæmt sumum útreikningum, á milli 2012 og 2018, varð Indland vitni að fækkun í algerum fjölda starfandi fólks - fyrsta tilvikið í sögu Indlands.

Halli á ríkisfjármálum, sem er mælikvarði á heilbrigði ríkisfjármála, er á pappír innan skynsamlegra marka en í gegnum árin hefur trúverðugleiki þessarar tölu komið í efa. Margir, þar á meðal CAG, hafa talið að raunverulegur halli á ríkisfjármálum sé mun meiri en það sem opinberlega er viðurkennt.

Á móti þróuninni, viðskiptahalli, er mun betra ástand en veikleiki í viðskiptum heldur áfram sem og veikleiki rúpíunnar gagnvart dollar; þó að um rúpíu-dollarmálið sé hægt að halda því fram að rúpían sé enn ofmetin og skaðar þannig útflutning Indlands.

Á sama hátt, á meðan viðmiðunarvísitölur hlutabréfa hafa hækkað og náð allri athygli, hafa breiðari hlutabréfavísitölur eins og BSE500 átt í erfiðleikum.

Deildu Með Vinum Þínum: