Útskýrt: Seðlabankamerki og indverskir markaðir

Bandaríski seðlabankinn hefur gefið í skyn möguleika á tveimur vaxtahækkunum fyrir árið 2023, sem leiði til lækkunar á markaðsvísitölum. Þó að verðbólga sé áhyggjuefni á Indlandi, og það á eftir að koma í ljós hvernig RBI bregst við, þá hafa markaðsaðilar ekki miklar áhyggjur af verðbólgu ef hún kemur samhliða efnahagslegri uppsveiflu.

Seðlabankabyggingin í Washington. (The New York Times: Ting Shen)

Dow Jones iðnaðarvísitalan í Bandaríkjunum lækkaði um 0,77% og ávöxtunarkrafa ríkissjóðs hækkaði á miðvikudag eftir að Seðlabanki Bandaríkjanna gaf til kynna að það gæti verið tvær vaxtahækkanir fyrir árið 2023 . Á Indlandi lækkaði viðmiðið Sensex lítillega og rúpían tapaði yfir 1% gagnvart dollar á fimmtudag. Ef seðlabankinn breytti stöðu sinni í takt við framfarir í efnahagsbata og verðbólguástandi í Bandaríkjunum, hafa einnig á Indlandi verið vaxandi áhyggjur af verðbólgu.

Verðbólga sem byggir á heildsöluverðsvísitölu (WPI) fór hæst í 12,94% í maí, knúin áfram af hærra eldsneytis- og hrávöruverði og lágum grunnáhrifum. Það þýddi einnig í smásöluverðbólgu upp á 6,30% í maí - sex mánaða hámark sem braut verðbólgumarkmiðið 4 ± 2% sem Seðlabanki Indlands setti. Þó að það eigi eftir að koma í ljós hvernig RBI bregst við, þá finnst markaðsaðilum að ef verðbólga kemur samhliða endursveiflu í hagkerfinu ætti það ekki að vera mikið áhyggjuefni fyrir fjárfesta.

Fréttabréf| Smelltu til að fá bestu útskýringar dagsins í pósthólfið þitt

Hvað sagði Seðlabankinn?

Þó að þeir héldu áfram að halda áfram með gjaldeyrisstefnu og skuldabréfakaupaáætlun til að styðja við hagkerfið, skapa atvinnu og ná verðbólgu upp á um 2%, ræddu embættismenn seðlabankans einnig vaxtahækkunina og að lokum lækkun, eða minnkandi, á skuldabréfakaupum seðlabankans. forrit.

Í fráviki frá því sem það sagði í mars gaf seðlabankinn til kynna að það gætu verið að minnsta kosti tvær vaxtahækkanir fyrir árið 2023 þar sem hagvísar hafa styrkst og verðbólga hefur styrkst. Sumir meðlimir voru einnig hlynntir því að hækka vexti að minnsta kosti einu sinni árið 2022. Í mars gaf Fed til kynna að þeir myndu halda vöxtunum nálægt núlli til 2023.

Í yfirlýsingu sinni á miðvikudag sagði seðlabankinn að hann væri staðráðinn í að nota allt sitt verkfæri til að styðja við bandarískt hagkerfi á þessum krefjandi tímum ... Framfarir í bólusetningum hafa dregið úr útbreiðslu Covid-19 í Bandaríkjunum. Með þessum framförum og öflugum stuðningi við stefnu hafa vísbendingar um atvinnustarfsemi og atvinnu styrkst.

Seðlabankastjóri Jerome Powell í Washington. (AP mynd/Susan Walsh, laug, skrá)

Hvernig brugðust markaðir við?

Hækkun á vöxtum í Bandaríkjunum hefur áhrif á skulda- og hlutabréfamarkaði, ekki bara í Bandaríkjunum heldur einnig í vaxandi hagkerfum eins og Indlandi sem hafa orðið vitni að metfjárfestingum í erlendum eignasafni (FPI) á síðasta ári.

Eftir merki seðlabankans lækkaði Dow Jones Industrial um 265 punkta og ávöxtunarkrafa ríkissjóðs hækkaði úr 1,498% á þriðjudag í 1,569% á miðvikudag. Á Indlandi lækkaði viðmiðið Sensex um 461 stig eða 0,87% yfir daginn áður en það náði sér á strik og endaði í 52.323 á fimmtudag, sem er lækkun um 0,34%. Rúpían tapaði 75 paisa eða 1% gagnvart dollar á fimmtudag og endaði í 74,08.

TAKTU ÞÁTT NÚNA :The Express Explained Telegram Channel

Hvaða áhrif gætu vaxtahækkunin haft í för með sér?

Vísbending seðlabankans um hækkun vaxta fyrr en búist var við leiddi til hækkunar á ávöxtunarkröfu skuldabréfa og styrkingar dollars. Á sama tíma hefur það áhrif á gjaldmiðla og hlutabréfamarkaði í vaxandi hagkerfum.

Fréttir af hækkun vaxta í Bandaríkjunum leiða ekki aðeins til útstreymis fjármuna úr hlutabréfum yfir í bandarísk ríkisskuldabréf heldur einnig til útstreymis fjármuna frá vaxandi hagkerfum til Bandaríkjanna. Sérfræðingar segja að hækkun á ávöxtunarkröfu leiði til þess að þeir fari að keppa við hlutabréf og það hafi áhrif á hreyfingu á markaði. Einnig er búist við að rúpían verði undir þrýstingi þegar dollarinn styrkist.

En mörgum finnst að ef efnahagsuppsveiflan er mikil í Bandaríkjunum og Indlandi, gæti áhrif vaxtahækkunar í Bandaríkjunum og einhver verðbólga ekki verið mikið áhyggjuefni.

Ef afstaða seðlabankans í mars veitti markaðnum léttir og stöðugleika þar sem hún gaf þeim næstum tvö ár, er búist við að breytingin á aðhaldi muni gera markaðina svolítið vakandi.

Eftir að júní varð vitni að innstreymi FPI upp á 14.500 milljónir rúpíur inn á indverska fjármagnsmarkaði, á eftir að koma í ljós hvort hægist á innstreymi á næstu vikum og mánuðum.

Hverjar eru áhyggjur af innlendri verðbólgu?

Heildsöluverðbólga hefur verið að aukast í fimm mánuði og búist er við að hún aukist enn frekar eftir því sem áhrif hás hráolíuverðs og hækkandi hrávöruverðs koma inn.

Fyrir mikinn fjölda hráefna endurspeglast alþjóðlegt verð þeirra nú í innanlandsverði. Sem dæmi má nefna að bensín, dísilolía og gasolía urðu með 62,3%, 66,3% og 60,9% verðbólgu í maí 2021. Matvælaverðbólga í smásöluverðbólgu hækkaði verulega í 5,01% í maí úr 1,96% mánuðinum á undan. Sumir hlutir sem ýttu undir smásöluverðbólgu voru eldsneyti, sem skráði verðbólgu upp á 11,6% (hæsta síðan í mars 2021), flutningar og samskipti 12,6%, matarolía 30,8% og púls 9,3%.

Er búist við að það verði áfram hækkað og hvað getur RBI gert?

Búist er við að hækkandi alþjóðlegt verð á hráolíu og hrávöru muni ýta enn frekar undir WPI verðbólgu á næstu mánuðum. Þar sem flest þróuð lönd kjósa aðgerðir til að örva peninga, hækkar alþjóðlegt hrávöruverð innan um væntingar um alþjóðlegan efnahagsbata. Á Indlandi hefur dregið úr annarri bylgju heimsfaraldursins og aukinn fjöldi bólusetninga leitt til væntinga um bata í eftirspurn og hærra hráefnisverðs.

Þetta myndi leiða til þess að smásöluverðbólga myndi hækka líka og setja Seðlabankann á hnút til að koma jafnvægi á vöxt og verðbólgu. Þó að ólíklegt sé að RBI breyti hagkvæmri afstöðu sinni eða stýrivöxtum í bráð, á eftir að koma í ljós hvernig það bregst við þróun um allan heim á vöxtum. Á sama tíma, þar sem ekki er frekara svigrúm til vaxtalækkunar af hálfu RBI, beinast öll augu stjórnvalda að aðgerðum í ríkisfjármálum til að örva hagvöxt.

Eiga fjárfestar að hafa áhyggjur?

Ef alþjóðlegt lausafjárflæði hefur aukið indverska markaði á síðasta ári, segja sérfræðingar að vaxtahækkun í Bandaríkjunum og lækkun mánaðarlegrar skuldabréfakaupaáætlunar (nú 0 milljarðar á mánuði) geti haft áhrif á hreyfingu hlutabréfamarkaðarins. Þessir þættir og aukin verðbólga á innlendum markaði verða lykilatriði fyrir hreyfingu á hlutabréfamarkaði samhliða efnahagsbata og vexti.

Endurbatastig indverska hagkerfisins á þeim tíma sem RBI hækkar vexti - sem gæti enn verið nokkur tími í burtu - mun vera mikilvægt. Tímasetning og hraði bandarískra vaxta hækkar og minnkandi skuldabréfakaupaáætlun mun líka vera mikilvæg fyrir hlutabréfamarkaði á Indlandi, sem gæti orðið vitni að útstreymi fjármuna í kjölfar tilkynningarinnar.

Ef haukískur tónn seðlabankans fór ekki vel með hlutabréfafjárfesta um allan heim, voru áhrifin á indverska hlutabréfamarkaði ekki of áberandi. Pankaj Pandey, yfirmaður rannsókna hjá ICICIdirect.com, sagði að þó að vextir verði hækkaðir í framtíðinni, búist hann ekki við hnéskelfi. Á meðan verðbólga er að aukast, er undirliggjandi (þátturinn) sem knýr hana efnahagsbatann bæði í Bandaríkjunum og á Indlandi. Þó að Bandaríkin muni gefa viðvörun fyrirfram áður en vextir hækka og lækka skuldabréfakaupaáætlunina, leitar RBI jafnvel á Indlandi að hunsa verðbólgu í nokkurn tíma. Ég lít ekki á það sem neikvætt fyrir markaðinn ef hagkerfið gengur vel, sagði Pandey.

Deildu Með Vinum Þínum: