Hagvöxtur á Indlandi dregst saman um 23,9%: Hver er hagfræðin á bak við stærðfræðina?

Gögn um landsframleiðslu á Indlandi á fyrsta ársfjórðungi: Eftirspurn einstakra borgara og einkafyrirtækja dróst saman á fyrsta ársfjórðungi, aukning í eftirspurn stjórnvalda náði aðeins 6% af þessu hausti

Farandverkamenn snúa aftur til Nýju Delí frá hlutum Uttar Pradesh 8. ágúst 2020. (Flýtimynd: Praveen Khanna)

Þrátt fyrir að flestir hafi búist við að landsframleiðsla Indlands myndi draga verulega úr samdrætti þegar hagskýrsluráðuneytið og framkvæmd áætlunar (MoSPI) birti gögnin fyrir fyrsta ársfjórðung (apríl, maí, júní) yfirstandandi fjárhagsárs á mánudag, var almenn samstaða um að samdrátturinn myndi ekki fara yfir 20%. Eins og það kemur í ljós, the Landsframleiðsla dróst saman um 24% á fyrsta ársfjórðungi .

Með öðrum orðum er heildarverðmæti vöru og þjónustu framleidd á Indlandi í apríl, maí og júní á þessu ári 24% minna en heildarverðmæti vöru og þjónustu sem framleidd var á Indlandi á sömu þremur mánuðum í fyrra. Lesið á tamílsku

Sem Mynd 2 sýnir að næstum allir helstu vísbendingar um vöxt hagkerfisins - hvort sem það er framleiðsla á sementi eða neysla á stáli - sýna mikinn samdrátt. Jafnvel heildarfjöldi símaáskrifenda dróst saman á þessum ársfjórðungi.

Það sem verra er er að vegna útbreiddrar lokunar eru gagnagæði ekki ákjósanleg og flestir áhorfendur búast við að þessi tala muni versna þegar hún verður endurskoðuð í fyllingu tímans.

Mynd 1: Saga landsframleiðslu Indlands frá efnahagsfrelsi. Heimild: McKinsey og Express Research Group.

Mynd 2: Hlutfallsbreyting á lykilvísum. Heimild: Hagstofuráðuneytið og framkvæmd áætlunar

Hver er stærsta vísbendingin?

Þar sem landsframleiðsla dregst meira saman en flestir eftirlitsmenn bjuggust við, er nú talið að landsframleiðsla á heilu ári gæti einnig versnað. Nokkuð varfærnislegt mat væri 7% samdráttur fyrir allt fjárhagsárið.

Mynd 1 setur þetta í samhengi. Frá því að efnahagslegt frjálsræði hófst snemma á tíunda áratugnum hefur indverskt hagkerfi verið að meðaltali 7% hagvöxtur á hverju ári. Á þessu ári er líklegt að það snúist skjaldböku og dregst saman um 7%.

Lestu líka | Umfang skaða skýrari, stig sett fyrir annað áreiti

Að því er varðar brúttóvirðisauka (umboð fyrir framleiðslu og tekjur) eftir mismunandi greinum atvinnulífsins sýna gögn að að undanskildum landbúnaði, þar sem heildarhagnaður jókst um 3,4%, sáu allar aðrar greinar atvinnulífsins tekjur sínar minnka.

Þar sem verst urðu úti voru byggingarframkvæmdir (–50%), verslun, hótel og önnur þjónusta (–47%), framleiðsla (–39%) og námuvinnsla (–23%). Það er mikilvægt að hafa í huga að þetta eru þær greinar sem skapa mest ný störf í landinu. Í atburðarás þar sem hver þessara geira dregst svo mikið saman - það er að framleiðsla þeirra og tekjur minnka - myndi það leiða til þess að fleiri og fleiri fólk annað hvort missi vinnu (fækkun atvinnu) eða fengi ekki vinnu (aukning í atvinnuleysi).

Mynd 3; Heimild: McKinsey

Hvað veldur samdrætti landsframleiðslu? Af hverju hefur ríkisstjórninni ekki tekist að koma í veg fyrir það?

Í hvaða hagkerfi sem er er heildareftirspurn eftir vörum og þjónustu - það er landsframleiðsla - mynduð af einum af fjórum vaxtarhreyfingum.

Stærsta vélin er neyslueftirspurn frá einkaaðilum eins og þér. Köllum það C, og í indverska hagkerfinu var þetta 56,4% af allri landsframleiðslu fyrir þennan ársfjórðung.

Næststærsta vélin er eftirspurnin sem skapast af fyrirtækjum í einkageiranum. Við skulum kalla það ég, og þetta var 32% af allri landsframleiðslu á Indlandi.

Þriðja mótorinn er eftirspurn eftir vörum og þjónustu sem stjórnvöld búa til. Við skulum kalla það G, og það var 11% af landsframleiðslu Indlands.

Síðasta vélin er hrein eftirspurn eftir landsframleiðslu eftir að við dregum innflutning frá útflutningi Indlands. Við skulum kalla það NX. Í tilfelli Indlands er það minnsta vélin og þar sem Indland flytur venjulega inn meira en það flytur út eru áhrif hennar neikvæð á landsframleiðslu.

Þannig að heildar landsframleiðsla = C + I + G + NX

Sjáðu nú til Mynd 4. Það sýnir hvað hefur orðið um hverja vélina á 1. ársfjórðungi.

Mynd 4: Vaxtarvélar hökta. Heimild: MoSPI og Express Research Group

Einkaneysla - stærsta vélin sem knýr indverska hagkerfið áfram - hefur minnkað um 27%. Í peningum nemur lækkunin 5.31.803 milljónum Rs á sama ársfjórðungi í fyrra.

Næststærsta vélin - fjárfestingar fyrirtækja - hefur minnkað enn harðar - það er helmingur af því sem það var í fyrra á sama ársfjórðungi. Í peningum nemur samdrátturinn 5.33.003 milljónum króna.

Þannig að tvær stærstu vélarnar, sem voru yfir 88% af heildar landsframleiðslu Indverja, urðu fyrir miklum samdrætti á fyrsta ársfjórðungi.

Lesa | LAC slappað, landsframleiðsla fall, Covid bylgja: stormur skellur á heitum mörkuðum

NX eða hrein útflutningseftirspurn hefur orðið jákvæð á þessum fyrsta ársfjórðungi vegna þess að innflutningur Indlands hefur hrunið meira en útflutningur. Þó að þetta sé á pappírnum styrkir heildar landsframleiðslu, þá bendir það líka til hagkerfis þar sem efnahagsumsvif hafa hrunið.

Það færir okkur að síðasta vaxtarbroddinum - ríkisstjórninni. Eins og gögnin sýna jukust ríkisútgjöld um 16% en það var hvergi nærri nóg til að bæta upp tap á eftirspurn (orku) í öðrum geirum (vélum) hagkerfisins.

Með því að skoða algildar tölur fást skýrari mynd. Þegar eftirspurnin frá C og mér féll um 10,64,803 milljónir rúpíur jukust útgjöld ríkisins um aðeins 68,387 milljónir. Með öðrum orðum, útgjöld ríkisins jukust en þau voru svo lítil að þau gátu staðið undir aðeins 6% af heildarsamdrætti í eftirspurn sem fólk og fyrirtæki upplifa.

Niðurstaðan er sú að þó að á pappír hafi hlutur ríkisútgjalda í landsframleiðslu aukist úr 11% í 18% en raunin er sú að heildarlandsframleiðsla hefur dregist saman um 24%. Það er lægra stig algerrar landsframleiðslu sem gerir það að verkum að ríkisstjórnin lítur út fyrir að vera stærri hagvaxtarvél en hún er.

Express útskýrter núna áTelegram. Smellur hér til að taka þátt í rásinni okkar (@ieexplained) og vertu uppfærður með það nýjasta

Hver er leiðin út?

Þegar tekjur lækka mikið draga einstaklingar úr neyslu. Þegar einkaneysla minnkar verulega hætta fyrirtæki að fjárfesta. Þar sem þetta eru bæði frjálsar ákvarðanir er engin leið til að þvinga fólk til að eyða meira og/eða þvinga fyrirtæki til að fjárfesta meira í núverandi aðstæður.

Sama rökfræði gildir um útflutning og innflutning.

Við þessar aðstæður er aðeins ein vél sem getur aukið landsframleiðslu og það er ríkisstjórnin (G). Aðeins þegar ríkið eyðir meira - annaðhvort með því að byggja vegi og brýr og borga laun eða með því að dreifa beint peningum - getur hagkerfið lifnað við á stuttum til meðallangs tíma. Ef ríkið eyðir ekki nægilega nægilega miklu mun hagkerfið taka langan tíma að jafna sig.

Lesa | Aðeins framleiðsla landbúnaðargeirans sér fyrir vexti, umfram heildar landsframleiðslu þriðja ársfjórðunginn í röð

Hvað hindrar ríkisstjórnina í að eyða meira?

Jafnvel fyrir Covid kreppuna voru ríkisfjármálin ofþengin. Með öðrum orðum, það var ekki bara að taka lán heldur að taka meira lán en það ætti að hafa. Fyrir vikið á það ekki eins mikið fé í dag.

Það verður að hugsa um nýjar lausnir til að búa til auðlindir. Mynd 4 eftir McKinsey Global Institute sýnir leiðir til að auka 3,5 prósent af landsframleiðslu til viðbótar af stjórnvöldum.

Deildu Með Vinum Þínum: